今年9月，证监会正式发布修订后的《期货公司监督管理办法》，新办法明确将做市交易、资产管理、衍生品交易划为交易类业务，该类业务由期货公司本体持牌经营，不再由子公司承载，业内将这一安排通俗称为交易类业务“归母”。
与此前的征求意见稿相比，正式发布的新规中，相关业务准入条件里删除了有关分类评级的要求。
不过，券商中国记者近日从业内获悉，监管未来重新准入期货公司交易类业务，可能仍会将分类评价结果作为重要指标。
“期货公司的交易类业务回归母公司，后续需要重新报批。从我们了解到的最新信息看，监管在审核相关业务时，对申报公司的分类评级会有一定要求。其中，资管业务和衍生品业务或要求申报公司连续三年分类评级在A类以上，此外，资管业务要求三年中有两年取得AA，衍生品业务要求三年中有一年取得AA，总体要求还是比较高的。”有期货公司人士表示。
新版《期货公司监督管理办法》将于2027年1月1日起正式实施，配套18个月过渡期，过渡期结束后，期货公司子公司不得再开展场外衍生品、场内做市业务。如未能依照新规取得期货资管业务资格，期货公司及子公司不得新增业务，应在两年内有序清退产品。
业内人士向记者表示，行业此前更多聚焦5亿元、10亿元两档净资本门槛，而在实际申报中，分类评级结果可能会是监管审核的前置硬约束，评级不达标的机构即便资本实力达标，也难以拿到业务准入资格。也就是说，期货公司的分类评级，将直接关系到其交易类业务牌照的申请。
交易类业务是期货公司重要创新收入来源，部分公司凭借自身优势取得亮眼业绩。例如瑞达期货，去年全年资产管理业务收入2.06亿元，同比增长81.34%；风险管理业务去年营收2.62亿元，同比增长14.19%。今年上半年，瑞达期货资产管理业务实现营业收入1.4亿元，同比增长15.46%；截至今年6月末，公司资管业务规模66.46亿元，半年增幅达43.57%。同样是今年上半年，瑞达期货风险管理业务（主要由瑞达新控开展）实现营业收入1.6亿元，同比增长33.83%。
从行业整体看，期货公司交易类业务已经从粗放式的规模扩张转向精细化高质量发展。以期货资管业务为例，在行业加速出清通道类产品背景下，整体规模有所回落。中基协数据显示，截至今年9月，期货公司及其资管子公司存续私募资管产品规模为2508.36亿元，同比下降35.67%；平均管理私募资管产品规模为32.16亿元，管理规模中位数5.55亿元。
此外，行业普遍关注的交易所手续费减收，业内传言称2028年以后可能正式退出，这也会对期货行业格局带来深远影响，行业马太效应势必将进一步加剧。
（文章来源：券商中国）
