深圳商报·读创客户端记者钟国斌
近期A股市场震荡调整，大量资金借道股票ETF逆势增仓。据记者统计，自9月28日以来，截至11月6日，股票型ETF已连续25个交易日净流入，合计净流入超6200亿元。展望A股后市，多家基金公司表示，看好A股中长期配置价值。
25个交易日净流入超6200亿元
据Wind数据统计，11月6日，股票型ETF净流入110.04亿元，上周（11月2日至6日）ETF市场累计净流入1696.08亿元，场内ETF总规模约5.25万亿元；其中，股票型ETF累计净流入达2215.35亿元，超过了整体市场的净流入额；宽基ETF大举“吸金”2287亿元。
从单只产品净流入看，沪深300相关ETF占据了5席，包括华泰柏瑞、易方达、嘉实、华夏和天弘，合计净流入超过770亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF单周净流入高达318.44亿元，稳坐“吸金王”宝座。
拉长期间来看，自9月28日以来，截至11月6日，股票型ETF已连续25个交易日净流入，合计净流入达6216.32亿元。
从具体产品看，9月28日至11月5日，12只宽基ETF净流入均超百亿元。其中，沪深300ETF华泰柏瑞净流入942.67亿元，科创50ETF华夏净流入721.32亿元，创业板ETF易方达净流入674.26亿元，沪深300ETF易方达净流入582.71亿元。此外，中证1000ETF南方、沪深300ETF嘉实、沪深300ETF华夏等净流入均超300亿元。
记者统计发现，11月3日，股票ETF单日净流入837.59亿元，创年内单日净流入新高。从资金流向来看，宽基ETF毫无悬念地成为市场“吸金”的绝对主力。宽基ETF当日成交1839.55亿元，为2026年1月28日以来首次突破1800亿元，6只产品单日成交额破百亿元。
随着资金持续净流入，截至11月6日，千亿级股票型ETF数量增至4只。其中，沪深300ETF华泰柏瑞规模1926.8亿元，逼近2000亿元；科创50ETF华夏规模为1427.77亿元，创业板ETF易方达、沪深300ETF易方达规模也均超千亿元。
值得注意的是，上周首批18只主动ETF已完成募集，将带来约360亿元增量资金。截至目前，已有16只产品有建仓迹象。
A股中长期配置价值凸显
对于当前行情，多家基金公司表示，底部区域已经显现，A股性价比明显提升，中长期配置价值凸显。
摩根资产管理（中国）对记者表示，综合估值比价、风格拥挤度指标判断，A股科技资产的相对性价比已经进入非常有吸引力的位置，短期具备估值反弹的基础条件。拉长周期来看，当前A股已经进入长线配置吸引力较强的区间，超跌之后存在可观的估值修复空间。但短期仍存在扰动因素，科技板块筹码消化、跨资产流动性再平衡仍会带来波动，同时海外不确定性尚未完全落地等。11月上中旬将迎来海内外宏观事件密集窗口期，随着各类不确定性逐步落地，中线资金有望在变量明朗之后分批入场。
“前期悲观情绪已有较多释放，为情绪持续修复创造了良好条件。”金鹰基金表示，经过持续回调，当前A股整体估值已经回落至合理区域，大量板块与优质个股的估值水平回到具备中长期配置价值区间，资产性价比持续抬升，安全边际持续夯实，为本轮超跌修复行情提供了扎实支撑。当然，反弹途中仍难免伴随分歧与震荡，行情不会一蹴而就。尽管如此，相较于前期单边下行阶段，当前市场环境已经在发生积极变化，包括估值性价比凸显、资金承接意愿抬升，底部区间的积极信号正在变多。
“考虑到当前市场已定价较为悲观的预期，加之关键点位稳市力量的托底，市场进一步大幅下行空间有限。”招商基金人士称，但短期科技主线仍需时间消化拥挤度与估值，A股可能维持“磨底+高低切换”格局。
“央行、证监会本轮政策‘组合拳’有望进一步缓解市场对流动性收缩的担忧，改善投资者风险偏好，为权益市场估值修复创造有利条件。”南方基金认为，随着相关资金逐步投入使用，政策对市场资金供求的积极影响有望进一步体现。需要指出的是，互换便利操作规模与最终股票投资金额存在一定区别，后续仍需关注机构资金实际使用及权益投资进展。
（文章来源：深圳商报·读创）
