6月1日，AI应用板块大面积上涨！金山办公涨超7%，润和软件涨超11%，同花顺、科大讯飞、恒生电子、拓维信息跟涨。软件ETF招商（159899）大幅高开，涨近5%。业内人士分析，在经历前期的连续下行后，今日软件板块走强的核心驱动来自于美股软件股Snowflake的超预期财报、MiniMax 启动A股IPO进程双重催化。
首先，美股软件的大幅反弹为今日软件板块最直接的催化：美股软件服务指数单周暴涨6%，完全收复1月底以来AI颠覆担忧引发的全部跌幅。ServiceNow上涨14%、Oracle上涨10.8%、微软上涨5%。
其核心催化点在于Snowflake（SNOW）的超预期财报。SNOW的季报不仅在业绩层面超出市场预期，更重要的是其AI Agent产品"CoCo"的表现打破了市场对"软件公司将被通用AI颠覆"的悲观叙事——管理层表示，CoCo在Snowflake数据平台内的操作能力已超越多数前沿大模型（Frontier LLMs），正面回应了"具备行业know-how的垂直软件是否能在Agent时代构建护城河"这一核心争议。
然后，国内AI叙事出现结构性拐点：MiniMax IPO点燃信心。另一重磅消息：MiniMax于5月29日正式与中信证券签署辅导协议，启动A股IPO进程。继港股上市后，国内头部大模型公司正式冲击A股——这对整个AI应用软件板块的估值体系具有标杆性意义，直接提振市场对"国内AI商业化落地"的信心。
广发证券指出，海外软件股自4月初以来持续反弹，核心在于业绩证伪了此前市场的悲观叙事，建议关注国内有AI相关收入的应用公司。申万宏源TMT团队分析指出，Snowflake反弹、CrowdStrike新高，有助于AI应用估值修复。 中信证券认为，该事件为AI应用板块重大催化，华尔街全面转向看多AI深度绑定的软件企业。
国金证券最新研报再次明确了信创与AI Infra共振这条主线，认为AI与信创的融合已从产业趋势升级为发展刚需。消息面上，国家发改委预计将于6月集中向第三方IDC发放新一批能耗指标（预计规模超2GW），算力基础设施的扩张也将进一步拉动上层软件需求。
软件ETF招商（159899）追踪中证全指软件指数，前十大持仓包括科大讯飞、同花顺、金山办公、恒生电子、拓维信息、三六零、润和软件、指南针、合合信息、财富趋势。从申万三级行业的分布来看，覆盖了垂直应用软件（占比41.29%）、横向通用软件（占比33.2%）、IT服务III（占比24.28%）、游戏III（占比1.23%）。
