中证智能财讯杭州热电（605011）10月31日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入23.06亿元，同比下降11.17%；归母净利润1.45亿元，同比下降14.14%；扣非净利润1.3亿元，同比下降14.20%；经营活动产生的现金流量净额为1.93亿元，同比下降34.18%；报告期内，杭州热电基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为6.11%。
以10月30日收盘价计算，杭州热电目前市盈率（TTM）约为46.29倍，市净率（LF）约3.61倍，市销率（TTM）约2.68倍。
资料显示，公司主要业务为热电联产项目的开发、投资和运营管理。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.11%，同比下降1.44个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为5.1%，较上年同期下降1.14个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.93亿元，同比下降34.18%；筹资活动现金流净额2970.46万元，同比增加9987.82万元；投资活动现金流净额-7153.27万元，上年同期为-2.89亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末减少66.74%，占公司总资产比重下降3.75个百分点；固定资产较上年末增加11.01%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；货币资金较上年末增加20.43%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；合同资产较上年末减少36.16%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加22.94%，占公司总资产比重上升1.26个百分点；合同负债较上年末增加94.65%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；其他流动负债较上年末减少66.04%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少23.12%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为1.7，速动比率为1.58。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为王静、冯权、香港中央结算有限公司、李勇庆、边宏，取代了二季度末的浙江华视投资管理有限公司、浙江自贸区杭热壹号投资合伙企业(有限合伙)、浙江自贸区杭热贰号投资合伙企业(有限合伙)、浙江自贸区杭热叁号投资合伙企业(有限合伙)、金文祖。在具体持股比例上，华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 杭州市能源集团有限公司 | 24660 | 61.63459 | 不变 |
| 浙江华丰纸业集团有限公司 | 6400 | 15.996001 | 不变 |
| 杭州市实业投资集团有限公司 | 953.33 | 2.382729 | 不变 |
| 王静 | 295.94 | 0.739665 | 新进 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 72.91 | 0.182229 | -0.002 |
| 冯权 | 45 | 0.112472 | 新进 |
| 华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 43.5 | 0.108723 | 0.000 |
| 香港中央结算有限公司 | 36.91 | 0.092259 | 新进 |
| 李勇庆 | 34.74 | 0.08684 | 新进 |
| 边宏 | 34 | 0.084979 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
