淡马锡CEO：美元疲软冲击回报 部分资产已不值得投资

新加坡主权财富基金淡马锡（Temasek）的首席执行官狄澜（Dilhan Pillay）最新警告，美元走弱正在降低美国资产对国际投资者的吸引力。

狄澜在周三（11月19日）的一场活动中表示，这家投资机构今年加大了美元对冲力度，以应对美元兑其他货币的贬值。他警告说，相关的对冲成本已经高到令人难以承受的程度。

根据淡马锡的数据，截至2025年3月31日，该机构管理的资产规模为4340亿新元（约合3330亿美元）。

淡马锡7月发布的最新年度报告显示，其24%的投资组合敞口在美洲地区，高于2020年的18%。同时，37%的资产以美元计价，高于五年前的31%。

不久前发布的13F表格还显示，其美股持仓有贝莱德、Visa、万事达、英伟达、Roblox、亚马逊、谷歌、微软等。

狄澜说道，中国和欧洲的投资者都在进行套期保值，“如今套期保值的成本已经太高了，高到我们必须开始考虑自然对冲的程度。”

“什么是自然对冲？这意味着我必须寻找那些净收益能够与相关风险相匹配的投资标的。所以，一些以美元计价的资产，无法提供足以证明我在那投入资本的净回报。”

今年早些时候，由于特朗普政府向贸易伙伴推出进口关税措施，美元对其他货币（包括英镑、欧元和新加坡元）大幅下跌。

截至发稿，美元指数年内跌幅超8%。狄澜表示：“对非美元计价的投资者来说，美元疲软是个大问题，这将对资本市场产生影响。”

有分析指出，套保活动的增加也进一步助推了美元的抛售，但许多海外投资者仍愿意承受上涨的套保成本，因为他们想保持对人工智能相关股票的敞口，尽管对该行业估值过高的担忧正在增强。

狄澜称他也认为人工智能估值过高的风险确实存在，“我们可以称之为估值泡沫。”

（文章来源：财联社）