11月15日，广州集泰化工股份有限公司（以下简称“集泰股份”或“公司”）发布公告称，公司于11月13日开展现场调研交流，多家券商、私募基金、媒体以及个人投资者参与本次活动。在活动中，公司针对市场关注的三季度业绩、盈利持续性、应收账款风险、资产减值等经营问题逐一回应。公司三季度营收同比增长、实现环比扭亏，但前三季度累计依旧亏损；同时详细介绍自研浸没式硅基冷却液的技术、产能、质保规则，厘清产品定位，明确公司仅供应冷却液产品，不开展算力系统集成业务。
在三季度经营情况方面，投资者询问，2026年第三季度单季营收同比转正、归母净利润598.53万元，这是趋势性反转还是成本压缩、一次性收益带来的？单季扭亏的主要来源是哪块业务？集泰股份称，公司三季度实现营业收入3.00亿元，同比增长2.39%、环比增长8.80%，工业市场产品销售增长带动营收同比回升，综合毛利率由二季度21.06%回升至24.41%，收入叠加毛利率提升带动毛利环比增加，实现环比扭亏。三季度归母净利润为598.53万元，扣非归母净利润为406.24万元，销售费用、管理费用同比下降，信用减值损失同比减少49.7%，对利润改善形成支撑。公司2026年前三季度经营业绩逐季改善，但前三季度累计归母净利润仍为亏损，盈利改善能否持续，需要结合后续季度订单、毛利率和回款情况观察。
关于应收账款管控，集泰股份表示，2026年三季度末公司应收账款4.26亿元，较年初增长27.1%，增加主要来自集装箱相关产品销售增长，该类业务客户多为大型及国有控股企业，历史回款整体稳定。公司依据客户资信管理授信，跟踪账龄和回款进度，采取调整授信、限制发货、加强催收等手段管控风险。建筑工程胶业务已经识别的减值风险，已经在报告期计提坏账准备，账龄超过三年的建筑胶非专营客户应收账款已经全额计提坏账，公司会持续跟踪下游客户经营与回款情况，更新减值评估。
谈及资产减值和产线状态，集泰股份透露，2025年公司计提大额减值，主要为应收账款坏账损失1946.29万元，以及固定资产减值1548.30万元。2026年前三季度，公司确认各项减值损失净额296.56万元，信用减值损失313.05万元，同比减少71.76%，存货及合同资产减值准备合计净转回16.49万元，同期新增固定资产减值计提金额为零。老旧产线整体使用状态与上年基本保持一致，公司将严格按照会计准则计提减值准备。
针对浸没式硅基冷却液产品，公司介绍，该产品采用自主研发、自主生产和直销模式，公司自主掌握核心材料、关键生产工艺，关键原料供应可控，全链条生产环节由公司自主完成，不存在外购成品硅油进行改性复配的情形，公司已具备配方设计、工艺开发及生产控制等方面的技术积累。该产品已完成从小试、小试放大、中试到规模化生产的相关工艺验证，目前已具备规模化生产条件与交付能力，公司现有硅油产线产能为8000吨，该产线可根据市场需求和订单情况推进改产。储能场景与算力中心场景使用的是两款独立产品，根据各自场景需求分别开发，两款产品可以共享部分基础原料和制备工艺。
公司表示，通过介质本身化学稳定性、加速老化测试、整机带载验证以及运行监测与维护，保障浸没式硅基冷却液长期稳定运行。公司开展多类材料静态浸泡试验，完成高温加速老化测试与极端工况验证，同时建立运行监测与维护机制，后续还会持续积累更长周期运行数据，优化产品配方。该产品目前未设定统一的强制换液周期，维护口径以介质状态为依据，正常机房使用条件下提供5年质保，介质实际使用寿命受运行环境影响。质保期内客户不应混用其他品牌硅油介质，硅油类与碳氢类介质不可直接混用，跨体系切换需要完成排空、清洗置换等流程。板卡更换作业时可使用专用硅基清洗剂局部清洗，规范操作下不会对芯片及板卡产生不利影响。现有冷板式机房改造为浸没式投入较高，短期大概率不会成为规模化主流方向，但特定项目存在可行性。公司现阶段只聚焦冷却液产品与相关技术，不从事算力整体方案和系统集成业务，仅负责产品交付与技术支持，系统集成由客户或者委托的集成商完成，公司会加强和设备方、集成商的协同配合。
（文章来源：深圳商报·读创）
