央广网北京11月15日消息（记者牛谷月）下半年，受美国人工智能产业链相关消息扰动，A股光通信板块出现阶段性回调，市场一度出现“客户是否砍单”“需求是否见顶”的疑问。光模块作为对下游资本开支变化最敏感的环节之一，首当其冲。
在此背景下，中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、东山精密（002384.SZ）等深市光通信公司近期披露经营进展。从披露信息看，国内算力需求正加快释放，成为光模块企业新的增长极；企业国内布局同步拓展；海外订单能见度仍指向2027年，1.6T规模交付与下一代产品验证则体现行业整体技术实力。短期股价波动更多反映估值与仓位调整，产业需求和技术迭代仍是影响行业格局的核心变量。
国内算力需求加快释放，企业国内布局同步拓展
政策层面，“六张网”建设中，算力网和新一代通信网正是光模块的直接需求来源。“十五五”规划纲要提出“适度超前建设新型基础设施”，并对信息通信网络与算力设施建设作出具体部署。国家发展改革委明确，2026年“六张网”相关投资规模将超过7万亿元。
市场空间方面，弗若斯特沙利文测算，中国AI光模块市场规模2026—2030年预计复合增速36.0%，高于全球同期的30.6%，2030年达到990亿元。其中，中国硅光AI光模块2026—2030年复合增速45.1%，高于全球35.8%。
需求强度从云厂商和运营商资本开支中可见一斑。今年第二季度，阿里巴巴、腾讯、百度三家资本开支合计达1318.48亿元，约为上年同期的2.14倍；中国移动明确2027年算力投资将超过1000亿元。中信证券研报指出，在“运营商+云厂商”资本开支双轮驱动下，国内智算中心与超节点集群建设步伐正全面提速，各卡位环节的业绩兑现窗口正依次打开。
在此背景下，五家企业正以不同路径加码国内布局。光迅科技是最典型的“国内型”选手：海外收入占比约三成，海外存量客户以国际通信设备商为主，电信类产品是稳定底盘；而主体市场和增长动力来自国内。公司深耕光通信五十年，目前全球排名第五，是国内市场份额的领先者，也是连续十年在光传输和光互连两个领域均保持全球前五的中国企业。
中际旭创、新易盛、天孚通信等头部光模块企业，均设有专门团队分别负责国内市场，境内外产能协同推进，为国内业务发展奠定基础。天孚通信在加快全球主要区域产能扩充的同时，国内配套能力同步跟进，其FAU光纤阵列、ELS外置光源等产品已稳定量产交付，直接服务国内算力基础设施建设。中际旭创三季度末在建工程从上年末的14.22亿元增至54.95亿元，产能建设持续推进，为国内外订单交付提供支撑。
东山精密则走出另一条路径。公司是全球少数同时具备大规模高速光模块和高端电路板供货能力的企业，“电光协同”形成差异化优势；国内生产基地与泰国等海外基地互补，可灵活适配不同区域的市场需求和贸易环境，在复杂外部环境下保持较强韧性。
对深市光通信企业而言，国内并非“备选市场”，而是正在快速打开的增长空间，企业国内布局的推进，正为承接这一增量提供产能和交付保障。
海外订单能见度指向2027，技术迭代支撑行业整体实力
国内需求打开的同时，海外订单并未出现市场担忧的砍单情形。深市光通信公司的订单表述几乎一致指向2027年，成为国内外需求共同支撑的佐证。
中际旭创表示，未看到主要客户砍单或下调2027年需求指引的情形，部分客户1.6T需求较此前还有所增加；2027年绝大部分订单已覆盖全年，部分重点客户已给出2028年明确需求指引。
新易盛表示，客户需求旺盛、订单交付正常，800G和1.6T是今年交付主力，1.6T已进入持续放量阶段。
天孚通信表示在手订单饱满，正加快全球主要区域产能扩充，其股权激励方案锚定2027年净利润逾50亿元，本身即是对下游需求的公开表态。
光迅科技称，高速光互联及光传输主要产品需求旺盛、在手订单储备充足，没有需求下修或订单取消情形。
东山精密表示，光通信业务订单能见度已覆盖至2027年，并已通过长协绑定核心物料，支付大额预付款锁定DSP等关键上游物料。
订单也体现在报表的“提前量”里。中际旭创三季度末预付款项较上年末增长超过十倍，在建工程从14.22亿元增至54.95亿元；光迅科技合同负债由年初的4.31亿元增至12.95亿元，增长约两倍。
需求能否接得住，最终取决于技术迭代和交付能力。光模块行业技术迭代较快，能否接住下一代产品，被视为影响未来三五年竞争格局的关键。从五家公司披露看，1.6T已进入规模交付阶段，下一代技术已完成产品发布、验证和送样，为承接国内外新增需求提供供给支撑，也体现行业整体技术实力。
综合看，国内算力需求加快释放、企业国内布局持续拓展，为光模块行业提供了新的增长空间；海外订单能见度指向2027年，1.6T规模交付和下一代产品验证则构成后续业绩支撑。业内人士认为，资本市场短期波动更多反映估值与仓位调整，后续需持续跟踪国内算力建设进度、海外资本开支节奏、订单兑现及下一代产品验证进展。
（文章来源：央广财经）
