近日，众泰汽车股份有限公司（以下简称“众泰汽车”）宣布，面向海外市场开发的Wink Y01国际版右舵车型正式下线，计划于2027年初实现量产交付。对于经历重整、持续推进复产的众泰汽车而言，新车下线是整车业务恢复过程中的一个重要节点，如何保障后续投入、推动产品进入市场，则是公司需要继续回答的问题。
11月13日，众泰汽车董事长、总裁韩必文接受《证券日报》记者专访，就资金来源、产品开发及海外市场推进等市场关切作出回应。记者从采访中了解到，新一届管理团队带领企业员工，立足现有研发制造基础，通过零部件业务和闲置资产盘活改善现金流，同时借助海外合作伙伴推进本地组装，探索与自身资源条件相匹配的复产路径。
这轮业务调整有着较为复杂的背景。2021年6月份，法院裁定受理众泰汽车重整申请；同年，江苏深商控股集团有限公司（以下简称“江苏深商”）成为重整投资人，重整投资款为20亿元，重整计划于当年12月份执行完毕。此后，公司持续推进复产，但整车业务恢复仍面临困难。2025年，江苏深商所持公司股份经司法处置后清零，公司控股股东情况随之发生变化。同年10月底，新一届董事会及管理团队到位，开始重新梳理业务发展规划。
同时，众泰汽车也提示，Wink Y01国际版右舵车型尚未形成销售，后续量产及市场投放需要持续的资金投入，资金到位情况存在不确定性，可能影响车型的海外销售进度。
稳步推进零部件业务
整车业务恢复，既取决于产品准备，也取决于资金能否支撑从研发、生产到销售的连续运转。对众泰汽车而言，利用已有生产条件降低新增投入，是此次复产规划的重要考量。
据韩必文介绍，公司拥有多年的纯电汽车设计开发和制造经验，此次新平台是在此前已上市的U2平台基础上进行升级，并针对海外目标市场的使用环境、法规要求和客户习惯开展适应性开发，按照产品开发体系进行验证。
从今年9月份首批Wink Y01试生产车下线，到11月份国际版右舵车型下线，产品开发和验证持续推进。据公司介绍，前期用于海内外验证及路试的车辆超过100辆。
具体到产品适应性，考虑到南亚、东南亚部分地区的道路条件，Wink Y01底盘采用双门槛梁设计。据公司介绍，门槛梁宽度较常规方案提高约66%，旨在增强底盘强度，为动力电池包提供防护。对于优先面向海外市场开发的车型，这类调整不仅关系到产品配置，也关系到车辆能否适应当地实际使用需求。
研发与验证向前推进，资金如何接续？韩必文表示，公司将立足自身实际，稳步推进零部件业务，盘活闲置产能与闲置资产，持续改善现金流。
在他看来，依托既有设施推进零部件及后续整车业务，所需新增资本性支出相对有限。不过，存量设备能否转化为成本优势，仍与订单规模、产能利用率及后续经营效率有关。
围绕零部件业务的资金周转，众泰汽车正与银行及各类金融机构对接，针对订单、应收账款、存货及上下游结算等环节，探索订单融资、应收账款保理、票据等供应链金融工具。公司希望通过改善采购、生产到回款各环节的衔接，缩短资金周转周期，提高零部件业务自身的资金支撑能力，逐步降低对外部资金支持的依赖。
这意味着，零部件业务不仅承担现阶段的经营任务，也被寄予为整车业务恢复提供配套与现金流支持的期待。盘活闲置资产可以补充资金，而形成持续的经营现金流，则需要订单交付与回款能力逐步恢复。
韩必文还透露，公司正在寻求合作伙伴，争取在资本或业务层面开展合作，为新发展规划的实施提供支撑；公司股东及属地政府也对新的发展规划给予了积极支持。结合公司此前的风险提示，相关合作和融资安排仍需持续推进，尚不能将其等同于后续量产资金已经落实。
开拓海外市场
在市场选择上，众泰汽车将印度、印度尼西亚作为重点开拓对象。这一布局既涉及市场需求判断，也与公司现阶段的投入能力有关。
据韩必文介绍，公司前期已与印度合作伙伴签订年产3万辆的KD（散件组装）工厂合作协议，并与印度尼西亚消费者保护与贸易标准局（BPKN）签署战略合作协议。此次右舵车型下线按前期计划推进，未来将以南亚、东南亚为核心开展海外布局，远期规划覆盖全球55个国家。上述产能和市场覆盖范围属于合作及发展规划，实际落地仍需结合项目建设、资金投入与市场开拓进展。
为何将印度和印度尼西亚作为重点市场？韩必文表示，公司的判断来自需求与产品定位的匹配。按照公司的市场调研，上述两国人口规模较大，入门级车型是承接首次购车需求的重要产品，消费者对小型SUV（运动型多用途汽车）等车型存在需求。众泰汽车A0级平台可覆盖SUV、跨界及两厢车、轿车等车身形式，公司希望通过平台化开发适应不同市场需求，减少针对单一市场重复开发的投入。同时，上述两国汽车电动化仍有发展空间，且同属右舵市场，与此次新车开发方向及区域布局相符。不过，市场空间并不意味着进入难度较低。印度乘用车市场集中度较高，印度尼西亚也面临其他汽车品牌加快拓展带来的竞争。众泰汽车要进入当地市场，仍需在产品价格、使用体验、渠道覆盖和售后服务等方面建立自身的竞争能力。
除了需求端的考量，本地组装也是公司控制前期投入的重要方式。韩必文介绍，按照合作设想，由合作方利用既有厂房承接CKD（全散件）组装，公司不必独立以重资产方式新建整车工厂，也可借助合作方的渠道与售后资源，降低前期投资强度，逐步开展产品认证、供应链、渠道和售后等环节的实地验证。
这一模式与公司改善现金流的安排相互衔接，一方面利用国内既有研发和制造基础，另一方面借助海外合作方的本地资源，减少独立建设完整经营体系的资金压力。
韩必文表示，公司希望先在印度和印度尼西亚形成可验证的合作样板，再向周边右舵市场及其他目标区域拓展。相比远期覆盖多少个国家，首批项目能否完成从合作协议到生产、销售的衔接，将更直接地检验这一布局的可行性。
“在市场布局上优先开拓海外市场，同时积极把握国内市场机会。”韩必文表示。按照新的发展规划，公司将不再延续此前多数传统燃油车平台的后续开发投入，把资源集中投向新能源汽车研发与制造。围绕Wink Y01推进量产准备、落实海外合作，并通过零部件业务和存量资产盘活改善资金条件，是这一规划当前的主要着力点。
（文章来源：证券日报）
