证券时报记者阮润生
从发布道歉声明到辞职，英伟达创始人黄仁勋在一周内从掌管了33年的芯片帝国迅速卸任，引发资本市场动荡与AI产业链担忧。当地时间11月12日，英伟达股价下跌4.34%，公司评级遭下调。11月13日开盘后，A股英伟达产业链伙伴股价批量下跌。
不过，英伟达A股合作伙伴最新回应与英伟达业务合作没有变化；另外，国内算力厂商也向记者表示英伟达算力卡的价格并未显著波动。业内人士表示，黄仁勋辞职恐怕影响全球AI产业链，也可能冲击开源模型生态；而英伟达生态战略的任何摇摆或过渡期滞后，都可能为竞争对手创造有利窗口期。
A股供应链称“未受影响”
11月13日，英伟达官网已更新高管简介页面，科莱特·克雷斯被列为临时首席执行官，同时继续担任执行副总裁兼首席财务官，而黄仁勋不再显示。11月12日英伟达官方通知显示，黄仁勋已辞去总裁、首席执行官和董事会成员职务，立即生效。
当地时间11月12日美股开盘后，英伟达股价一度暴跌超过14%，收盘股价跌幅收窄至4.34%。11月13日，A股英伟达产业链指数受挫，天孚通信和胜宏科技股价下跌约10%，生益科技跌停，中际旭创下跌约8%。
就黄仁勋辞职影响，国内英伟达上市公司供应商向记者表示，目前没有察觉到合作变化。另外，多家算力厂商也向记者表示，当前英伟达算力卡的价格并未出现显著波动。
另外，润建股份在互动平台上就是否受到近期英伟达事件影响回应，在词元工厂的业务模式下，供给端重点围绕词元产量进行，公司同时通过算力和模型优化等技术方式提高词元产量，算力资源配置方式更加灵活，支撑算力业务的服务器类型也更加多元。公司采购渠道多样化，可以保障算力需求。
根据行业信息，采用液冷架构的英伟达VeraRubin系列机柜于第四季度量产出货。对于最新进展，领益智造高管在接受调研时指出，公司旗下立敏达作为北美算力龙头客户核心供应商，持续向海外算力行业头部企业及其供应链相关合作伙伴、相关服务器代工厂、电源解决方案公司等客户批量交付服务器液冷及电源相关产品。近期，立敏达作为北美算力客户生态合作伙伴展出了InnerManifold分水器及新一代ZQD（零压降快速接头）等液冷核心产品。
另外，近期网传M9覆铜板品质问题，生益科技被英伟达取消订单。对此，生益科技回应未接到任何终端取消订单的通知，目前生产经营情况正常，订单饱满。
西门子首席执行官罗兰·布施在接受媒体采访时也表示，西门子与英伟达存在联合项目，目前没有看到双方合作受到影响。外界过度聚焦在英伟达公司的单一个人身上，无论英伟达董事会就管理层问题作出何种决定，这家企业本身仍会继续运转。
全球AI产业链恐受冲击
自10月末黄仁勋个人出轨事件发酵，英伟达市值已跌去1万亿美元。近期多家华尔街机构下调英伟达目标价和评级，也有机构维持评级，强调英伟达“供应链护城河依然稳固”。
对于黄仁勋辞职的影响，摩元智库半导体产业分析师顾正书表示，黄仁勋作为英伟达的灵魂人物与全栈加速计算体系的总架构师，他的离任恐怕会对全球AI芯片与先进封装产业链带来深远的链式震荡。因为黄仁勋主导了英伟达从单一GPU芯片向全栈系统级转型。若领导层更迭，英伟达在软硬件极端激进的迭代节奏可能会面临组织管理、商业变现与研发成本平衡上的微调。
先进封装及核心供应链也可能遭受影响。其中，CPO（光电共封装）与下一代互联路线的推进变量——英伟达在光电共封装、硅光引擎方面的路线选择是全球产业的“风向标”。公司领导层变动是否会影响其对全光互联路线的激进押注，将直接牵动上游光模块与光电集成产业链的研发预期。
除了硬件层面，黄仁勋在融资层面努力将打造英伟达的“AI央行”角色恐生变动。据媒体不完全统计，英伟达相关财务承诺约为1645亿美元，涉及Open AI数据中心、租赁安排及其他产能保障项目，已经引发投资者对公司资金使用效率与安全的疑虑；而科莱特·克雷斯此前就持保守态度。
另外，行业观察人士刘超预计开源大模型可能会因为黄仁勋事件受挫。黄仁勋曾经旗帜鲜明地力挺开源生态，多次盛赞“中国模型非常出色”，反对把“安全”当成借口一刀切禁开放权重模型，甚至成立“开放安全AI联盟”。
11月13日，智谱股价下跌10%，MINIMAX-W下跌约8%。
国产算力加速突围
近期，英伟达竞争对手持续上涨，AMD股价本周以来已经累计上涨约30%，博通股价累计上涨约24%。另外，国产算力芯片股走强：本周内，燧原科技拉涨近55%，寒武纪累计上涨近22%，沐曦股份和摩尔线程累计涨幅分别近16%和10%。
对于黄仁勋卸任对国产算力的影响，顾正书分析，当前本土算力生态最大的竞争壁垒在于英伟达的CUDA垄断与软硬生态闭环。若英伟达生态战略出现任何摇摆或过渡期滞后，客观上将为本土生态在框架兼容、异构混训平台落地方面提供更充裕的窗口期。
从业绩来看，国产算力芯片股盈利普遍增长：寒武纪今年前三季度净利润实现约37亿元，同比增长1.31倍，沐曦股份盈利同比增长2.85倍，摩尔线程同比实现扭亏。
国产算力市场竞争格局也正在发生变化。
摩尔线程高管日前接受机构调研时表示，市场竞争将从单纯的供货转向比拼产品价值，包括算力、效率、算法协同。公司坚持全功能GPU路线，软件兼容性，生态已经覆盖80万开发者，公司客户涵盖互联网及云服务商、词元服务商、AI创新企业、运营商及智算中心、科研院所及政企单位和行业客户，场景需求覆盖模型训练、推理及物理AI等方向。
客户端，中国云厂商、运营商等加大资本开支力度。在近期移动网络大会上，中国移动表示2027年计划进一步提升采购总量，加大算力投资、确保智算能力倍增，未来两年智算能力将连续翻番，建成多个吉瓦级智算园区。
据摩根士丹利报告，中国AI算力产业有望进入由国产芯片供应链供给大幅扩张、AI云计算资本投入和AI推理商业化浪潮共同驱动的新阶段，预计2026—2030年，超大规模云计算厂商、新兴AI算力云企业及大型电信运营商以及其他新兴AI主体将累计投入约8.5万亿元，其中，2026年达到9950亿元，同比增长121%。
（文章来源：证券时报）
