连跌一个多月的碳酸锂迎来反弹。
继11月5日报价重回9万元上方后，碳酸锂期货价格今日开盘后继续保持上涨势头。截至记者发稿，碳酸锂连续主力合约上涨1.87%，报92500元/吨。碳酸锂现货与期货价格保持“联动”。上海有色网数据显示，电池级碳酸锂（11月6日早盘）均价报93600元/吨，较昨日上涨1900元。
“这两天碳酸锂止跌回升还是受地缘政治、库存持续降低影响。”有市场人士分析认为，从国内现货端产销情况来看，供需关系并非那么宽松，冶炼端持续去库也给价格止跌带来一定支撑。
回顾来看，这轮锂价回调的拐点出现在9月。碳酸锂期货主力合约LC2701从9月1日至11月4日累计下跌超过46%，最低价为86460元／吨。现货端，Mysteel电池级碳酸锂报价一度逼近9万元，较5月高点近乎“腰斩”。
与盘面形成强烈反差的，是产业端的平静。“产销两端感觉没有太大变化，我们还是正常出货。”青海一家碳酸锂生产企业负责人表示，公司客户以长协订单为主，长协价以前一月现货均价为基准，本身就滞后于盘面。另一家A股锂盐厂相关人士直言，市场交易的是远期增速放缓，而非当下需求失速。
需要指出的是，尽管这两日碳酸锂价格有所回升，但供需关系仍是决定未来走势的关键因素。
从供给来看，有统计显示本周国内碳酸锂产量继续增加，但增幅环比上周收窄。分原料端看，锂辉石端随着锂矿持续到港叠加新产线投产爬坡，本周持续增产但量级小幅收窄；云母端产量小幅下降；盐湖提锂和提锂回收端口周产略有下滑。
而需求方面，上海有色网分析认为，从市场成交和库存情况来看，上游锂盐厂虽仍以长协发运为主，但散单出货意愿较前期有所好转。下游散单采买则仍以刚需为主、成交量偏少，正极厂不多备库存、基本维持保供，前驱体11月排产明显下行，电芯端需求偏弱使电解液企业继续消化前期库存、推迟补库，各环节均以主动控库为主，带动库存同步去化。
库存方面，Mysteel统计显示，本周碳酸锂周度库存继续下降，总库存降至95550吨，降幅收窄。分环节看，锂盐厂库存19900吨，环比减少350吨；贸易商环节库存34750吨，环比增加690吨，连续第二周回补。Mysteel分析称，当前贸易商库存处于年内底部，价格低位存在一定补库需求。目前中游库存绝对水位依然偏低，流通环节可售货源并不宽松。材料厂及终端环节库存40900吨，环比减少950吨，降幅继续收窄。
真正的胜负手或许还要看储能。上半年国内新增投运新型储能装机同比首次出现负增长，这是压制远期预期的关键变量。但反过来看，当碳酸锂价格从20万元／吨一路回落至9万元／吨附近，储能项目的经济性正在被动修复——材料成本下降，那些在锂价高位时期被推迟的项目，落地意愿反而可能重新抬升。
“在市场对预期给出了一定正向反馈后，最终还是要回到产业基本面本身。”鑫椤锂电提示称，从11月来看锂电下游环节排产波动不大，但自9月排产下修后，市场始终在交易2027年整体的“供需平衡表”，后续应更多关注供应端变化，特别是澳矿到港能否减少及非洲矿石到港情况。
（文章来源：上海证券报）
