11月4日，片仔癀（600436）2026年第一次临时股东大会在漳州召开。除股东投票外，会议设置经营情况通报、股东互动提问等环节，知名投资人王富济、林园到场参会并发言。公司总经理施艺雄向股东解释前三季度业绩为何下降，直面公司内部管理问题，用“四个没有变”稳定市场预期，讲述公司下一步将如何提升业绩。
“四个没有变”
施艺雄首次以总经理身份发表主旨演讲，开篇坦诚致歉：“今天站在这里，我首先要向全体股东说一声抱歉，前三季度业绩不及预期，我们管理层压力也很大。”随后他围绕“前三季度情况怎么看、片仔癀的底子还在不在、下一步怎么干”三个问题展开阐述。
施艺雄表示，今年前三季度公司营收63.49亿元，同比下降14.68%；归母净利润12.88亿元，同比下滑39.53%。利润大幅回落，是四个因素叠加形成的结果，一是投资收益基数落差极大，去年前三季度投资收益3.64亿元，今年仅0.58亿元，非经常性收益大幅缩水；二是公司主动控货、压缩渠道投放，自去年9月起主动收紧供货，挤掉渠道泡沫，让终端价格回归理性；三是天然牛黄成本持续高位侵蚀利润；四是整体消费环境偏弱，高端消费品需求走弱。
他直面内部经营短板，毫不回避问题：“目前我们存在三个不够：投放节奏不够精细、产品结构不够均衡、机制活力不够充足。现在片仔癀锭剂贡献了集团85.8%的利润，单品依赖度太高，抗风险能力偏弱，这是必须尽快破解的难题。”
面对现场股东普遍的焦虑情绪，施艺雄用“四个没有变”稳定市场预期：国家大力扶持中医药产业的政策没有变；人口老龄化持续深化，健康养生的长期需求没有变；片仔癀拥有国家保密配方、稀缺原料构筑的独家壁垒没有变；公司持续稳定赚钱的基本面没有变。
他还亮出经营数据：“今年公司经营活动现金流同比大增376%，现金流质量非常扎实；今年中期分红6.46亿元，‘十四五’时期累计分红已经突破60亿元；近三年公司净资产收益率是行业均值的2.8倍，营业收入利润率达到行业平均水平的4倍，盈利能力依然稳居中药行业第一梯队。”
对于后续经营规划，施艺雄提出全面落地“八项工程”：品牌争先、产品创优、渠道拓围、产业融合、创新驱动、制造升级、原料保障、自主提升。整体分三步走：稳基础、调结构；提质量、增后劲；强品牌、走出去，目标是成长为国内大健康领域的领军品牌。他同时放出改革信号：“接下来要打破保守思维，推行市场化考核，把业绩与激励牢牢绑定，激活团队干事创业的动力，坚决杜绝‘躺平’。”
长期股东王富济、林园发言
在股东互动环节，长期股东王富济率先发言。王富济说，他2009年第一次参加片仔癀股东会，陪着公司走过17年，持股长期不动，从来没有把股票借给量化机构。他直言：“我对新任管理层举双手赞成，跟施总接触两次。施总踏实、务实、实干，这正是片仔癀当下最需要的。”
在王富济看来，片仔癀是稀缺的垄断品种，天生具备定价权，历史毛利率一度高达85%；这两年股价走弱，核心原因就是定价优势没有充分发挥。“只要我们把毛利率修复到位，股价一定会先于业绩企稳回升。”
知名投资人林园随后发言。林园表示持有片仔癀长达一二十年，长期跟踪观察，笃定这是一门“独门生意”。他现场分享，他的90岁母亲服用片仔癀两年多血压稳定在130以内，停药几天就反弹到180；他自己也常备常服。他判断公司未来做到五六十亿元净利润“轻轻松松”。
两位长期重仓股东一致表态，短期困难只是阶段性的，号召股东们坚定长期信心，陪伴企业穿越周期。
管理层直面市场痛点
现场问答环节气氛热烈，多位股东接连抛出尖锐问题，管理层直面提问，直击市场痛点。
有股东提问：“核心单品一直贡献主要利润，其他老产品为什么没有贡献利润？”施艺雄坦言：“这个问题确实很值得关注。我们对大单品的依赖长期存在，这么多好产品，怎么做大做强是很重要的工作。在品牌策略、市场营销、渠道建设、毛利率提升等方面都需要进一步梳理。我们有信心把其他产品也做大做强。”
有股东问到如何避免假货，以及片仔癀锭剂难以切割服用的实际问题。施艺雄回应：“我们渠道已实行白名单制度，用数字化手段实现产品溯源。至于服用不便的问题，已经推出了研磨宝、切割器等工具，线上购买均有赠送。胶囊与锭剂功效完全一样，更适合出差旅行携带。”
有股东建议公司重视加盟商质量，不要因急于扩店而降低门槛。施艺雄当场回应：“我们从11月1日开始已经提高了加盟政策门槛，既有保护也有考核，避免内卷。我们要让经销商从坐商变成行商，主动走出去拓展市场。”
此外，本次会议高票通过了《公司关于增补非独立董事的议案》。
（文章来源：证券时报）
