上市公司回购持续为市场注入信心。动力新科（600841）近日发布拟回购公司B股（即动力B股）的公告后，动力B股股价迅速涨停，近五个交易日涨幅已达36%，成为市场焦点。
市场人士认为，动力B股的强劲表现，是由公司B股长期破净、公司高溢价且大比例回购等因素所致。
值得关注的是，近期B股注销式回购开始逐渐增多。老凤祥B股和海立B股均出现了类似回购情形。
回购预期催热股价
动力新科近期成为A股热点公司。受公司拟回购股份影响，动力B股近期连续大涨。
数据显示，动力B股自10月29日起连续两日涨停，此后股价继续震荡走高。截至11月4日，动力B股收报0.343美元，较之前的0.251美元上涨超过36%。
动力B股在10月28日、10月29日、10月30日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。
10月28日晚间，动力新科公告称，公司拟不低于5172万股且不超过10344万股（均含本数）回购境内上市外资股（B 股），回购价格不超过 0.399 美元/股（含），且不高于董事会通过回购决议前30个交易日B股股票交易均价的150%；预计回购资金总额不高于2.77亿元（含本数）（依照2026年10月27日美元兑人民币汇率中间价6.7171:1折算，具体金额以实际购汇为准）。
公司表示，近年来由于B股市场流动性、市场容量等因素，公司B股股价持续低于公司每股净资产。基于对公司未来发展的信心，为维护广大投资者利益，公司结合自身财务状况和经营状况，拟以自有资金回购公司境内上市外资股（B股）予以注销并相应减少公司注册资本，通过增厚每股收益，维护公司价值并提高公司股东的投资回报。
目前，此次回购尚未实施。本次回购方案尚需提交公司股东会审议，存在审议未通过而无法实施本次回购方案等风险，注意投资风险。
缘何超预期大涨？
此番B股回购为何会引发市场高度关注？
B股研究专家张崎向记者表示，这与B股的特殊性密不可分，四大因素引发了公司股价连续大涨。
首先，公司每股净资产为4.67元（截至三季报末），而其股价长期处于破净状态。B股定价并未体现出公司的内在价值。
其次，此次回购股份价格不超过0.399美元/股（含），且不高于董事会前30个交易日公司B股股票交易均价的150%。两个回购价格上限较公司之前市场价格有大幅溢价。
再次，动力B股回购不仅存在溢价，而且比例很大。
公告显示，此次动力B股回购的股份拟用于减少公司注册资本，数量不低于5172万股且不超过1亿股B股，占公司总股本比例为3.73%至7.45%。
“B股市场长期处于流动性缺乏的状态，这也是公司B股破净的原因之一。此番公司拟大比例注销式回购有利于动力B股恢复合理的价值。”张崎认为。
此外，公司业绩也在近期有所好转。
动力新科主营业务为生产制造销售柴油发动机，主要为国内商用车企业、工程机械企业以及船舶和发电机组等制造企业配套。今年以来，公司努力开拓国内外市场，包括配套大发动机的数据中心等新市场。1—9月公司实现发动机销售15.38万台，同比增长19.80%；实现营业收入46.37亿元，同比增长11.18%，其中发动机业务营业收入45.66亿元，同比增长19.67%；实现归属于母公司所有者的净利润1亿元，同比扭亏为盈。
同时，公司2025年末经审计的总资产为107.51亿元、净资产为63.81亿元、货币资金余额为40.41亿元，资产负债率为40.65%。因此，拟回购资金为自有资金，回购资金不会对公司经营、财务、研发及未来发展产生重大影响。
张崎认为，动力B股连续大涨是上述原因共振所产生的现象。
近期B股回购频现
值得关注的是，今年以来B股也出现不少回购案例。
近期沪市B股龙头老凤祥也拟回购B股。10月3日，老凤祥董事长杨奕提议回购公司B股。
老凤祥公告称，近年来受B股市场整体流动性、交易活跃度等因素影响，公司B股股价表现与公司内在价值存在偏离。基于对公司未来发展的信心，为维护公司价值和广大投资者的合法权益，公司董事长杨奕提议公司通过集中竞价交易方式回购部分公司B股股份，回购股份将用于减少公司注册资本，具体以董事会、股东会审议通过的回购方案为准。
最新回购公告显示，老凤祥拟以自有资金回购1亿元至2亿元老凤祥B股，用于注销并减少公司注册资本；回购价格不超过3.707美元/股（含），且不高于董事会通过回购股份决议前三十个交易日股票交易均价的150%。
海立B股也在10月发布公告称，拟以自有资金回购公司B股。
张崎表示，动力新科并非孤例。2026年以来，沪市、深市B股市场密集出现“回购B股注销减资”方案，公告中的目的表述高度一致。多家公司表示，受B股市场流动性不足、市场容量有限等因素影响，B股股价持续低于每股净资产，回购注销以增厚每股收益、维护股东回报。
不过，也有市场人士向记者表示，近期动力B股等公司股价上行，得益于回购价格上限较高。由于B股回购价格普遍要求不高于董事会前30个交易日B股均价150%，因此，B股连续大涨的上限在50%附近，投资者不能过于乐观并大幅追高。
（文章来源：上海证券报）
