金价又现“过山车”式行情。
上周五（10月30日），国际金价遭遇单日重挫。现货黄金暴跌 3.61%，接连失守 4000 美元、3900 美元两道整数关口，盘中金价创近一年新低。短短几天之后，金价又上演“大反转”。11月4日，现货金价直线拉涨近 3%，一举重返 4000 美元上方。
针对这轮“过山车”式行情，业内普遍认为，这轮反弹更多属于技术性反弹，趋势性反转尚未得到确认。
今年以来的现货黄金走势。
黄金的超预期下跌
本轮金价的跌势在10月愈演愈烈。10月23日现货黄金（伦敦金）跌破4000美元大关，10月30日又跌破3900美元关口，整个10月，国际金价跌了近7%。和今年1月约5600美元/盎司的历史高点相比，国际金价年内已经跌了约30%。
相应地，国内的金饰价格也大幅下调。近几日，各大品牌金店的足金饰品挂牌价，从年初近1700元/克降到了1180元/克左右。
急跌背后，是多个利空消息共同导致。首先，市场担心美联储还要加息。黄金本身不产生利息，如果美元资产利率一直很高，拿着黄金“不赚钱”，很多人就更愿意持有美元存款或债券，金价自然受压。国泰君安期货研究所首席咨询师陶金峰表示，尽管10月29日美联储议息会议按兵不动，但是由于近期美国通胀、就业数据表现不错，市场对美联储加息的预期再度升温，再加上美联储态度偏“鹰派”，所以黄金价格承压。
此外，近期油价大涨也导致了黄金价格的下跌。中东局势紧张，布伦特原油价格一度站上每桶110美元。油价贵，通胀压力就大，市场更加担心美联储未来会加息以抑制通胀，金价便跟着下跌。
还有市场观点认为，是美国科技股大跌“连累”了黄金。近期是美股三季报集中披露期，英特尔、亚马逊等科技公司三季报不及预期，纳斯达克指数多日下跌。国金证券首席经济学家宋雪涛近期接受采访表示，AI叙事主导的股市共振式下跌，触发了局部去杠杆，杠杆投资者需要抛售资产换取现金以补充保证金。资金面的抛售，进一步放大了黄金的跌势。
不过也有专家认为，“流动性抛售”并不是主要原因。近几个月，美国主要股指从高点只回落了 10% 左右，远没到技术性熊市 20% 的跌幅标准，资金抛售对金价只是间接影响。
特朗普突发表态逆转金市
然而，当时间来到11月，金价迅速止跌企稳。
11月2日，现货黄金大涨近2%，重回3900美元上方；11月4日，随着美国中期选举结果基本明朗，金价直线拉升，盘中重返4000美元关口，日内涨幅一度扩大至近 3%，较上周五低点已反弹逾4%。
A股市场上，黄金概念股集体爆发，晓程科技、湖南黄金、山金国际等多股涨停，多只黄金ETF同步大涨。
专家认为，这次大幅反弹背后，离不开特朗普突发表态引起的全球资产动荡。11月4日，美国中期选举初步结果出炉后，特朗普在采访中提前承认共和党败选，民主党大概率同时掌控参众两院。市场普遍预期，国会易主将明显掣肘特朗普政府的政策空间：对伊朗加码军事打击、再度加码关税的可能性明显下降。
2026年11月3日，选民在美国纽约的一处投票站投票。新华社照片
此前市场担忧美国可能继续打击伊朗，而民主党掌控两院后，持续军事打击伊朗的可能性明显降低。与此同时，特朗普在美伊问题上释放出愿意让谈判充分展开的信号，不希望以色列干扰谈判进程；伊朗最高领袖也授权政府推进对话，这些表态大多超出市场此前的预期，为金价上涨打开了空间。
随着美伊局势降温，国际油价自高位大幅回落，11月2日布伦特原油一度跌近7%，通胀压力边际缓解。随之而来的就是，市场对12月加息预期的降温，美债收益率与美元指数走低，黄金走势迎来反弹。
另外，世界黄金协会最新报告显示，三季度全球央行净购金 321 吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高，也为国际金价提供了底部支撑。
反弹但不一定是反转
对于金价后市，市场并不算乐观。陶金峰认为，当前黄金行情更多属于技术性反弹，还未出现趋势性反转，整体仍呈偏空格局。他提醒投资者，当前影响国际金价因素较为复杂，且不同因素在不同阶段的影响力也在变化，判断未来国际金价仍需跟踪美国重点数据，以及美伊谈判的最新进展。
机构观点也比较谨慎。国新证券认为，这轮修复大概率是“超跌反弹”而非趋势反转；中金财富期货建议暂时按震荡思路看待，密切关注美伊谈判和海外资金面变化。
黄金市场。
也有外资机构展现出乐观观点。例如，德国商业银行认为，金价在10月被抛售的主要原因是流动性问题，本轮金价下跌过度，支撑金价的长期因素依然稳固，目前价位或许是潜在的买入机会。
总体来看，市场人士认为，各国央行买金、全球“去美元化”等长期逻辑并没有变，但短期内加息预期、地缘局势等不确定因素还有很多，金价大概率还会在高位宽幅震荡。对普通投资者来说，价格剧烈波动的时候，仍需要谨慎投资。
（文章来源：上观新闻）
