招商证券李昊阳：多措并举增量资金托底市场

人民财讯11月4日电，招商证券首席策略分析师李昊阳接受证券时报记者采访时表示，日前落地的债市非银大额赎回互换便利（BNSF），补齐了资管行业流动性应急机制的短板，亦阻断了极端风险下债市波动向股市的传导。工具设置严格的准入、抵押与触发约束，仅用于缓释流动性冲击，不承担信用风险兜底职能，与面向权益端的证券基金保险互换便利形成互补，提升整个金融体系抵御跨市场共振下跌的韧性。

11月2日，股票回购增持再贷款政策也迎来重大升级，由阶段性应急安排转为长期常态化机制，同时再贷款利率下调至1%，进一步压低上市公司、控股股东借助专项贷款开展增持、回购的资金成本。这一机制以市场化方式撬动产业资本，引导企业基于自身估值判断开展股份回购与增持，一方面向市场传递公司对自身价值的认可，另一方面增强产业资本配置意愿，成为稳定个股预期、托底市场估值的内生力量。

他还提到，在政策托底预期持续升温的背景下，10月中旬以来宽基ETF迎来持续放量净流入，成为稳定市场的核心资金载体。10月股票型ETF合计净流入超3600亿元，且沪深300ETF净流入超1500亿元，温和对冲了融资等其他资金的流出，成为市场主要的增量资金。

（文章来源：证券时报网）