11月2日，回天新材（300041.SZ）披露投资者关系活动记录表，公司近日以电话会形式举行机构投资者交流活动，记录显示，董事会秘书章宏建、证券事务代表张彦、投关经理陈慧敏出席，申万宏源证券、招商证券、嘉实基金、富国基金等80余家机构投资者代表参与。会上，公司围绕单季经营节奏、毛利率波动、锂电负极胶产能安排、电子业务进展及四季度举措逐一回应。
单季业绩表现亮眼，高附加值赛道拉动增长
公司在交流中介绍，第三季度单季实现营收13.6亿元，同比增长21.7%，创下三季度单季营收新高；单季扣非净利润9328万元，同比增长45.75%，环比改善较为明显。增长来自板块协同发力：锂电负极胶持续放量，电子胶较快增长，汽车胶整体平稳，光伏胶环比修复。
对于第三季度扣非净利润环比改善，公司归因于高附加值产品放量带来的规模提升与产品结构优化，叠加营运效率改善与费用管控。电子电器、汽车两大板块收入占比持续提升，半导体封装、锂电负极胶、消费电子、汽车电子等业务保持较快增长，业务重心继续向高附加值赛道倾斜。
电子业务进展在会上被逐项拆解。消费电子延续良好增长态势，头部客户订单稳步上量；半导体封装用胶在多家客户推进测试导入，部分产品实现批量供货，当前业务体量相对较小；汽车电子智能化配套用胶稳步拓展；光模块用胶持续推进客户测试导入。公司表示，将持续加大资源投入，推动高端电子业务稳步放量。随着高附加值产品逐步放量、消费电子订单结构持续优化，将带动电子胶板块盈利水平改善。
锂电负极胶方面，公司介绍PAA与SBR为两个系列产品。SBR现有产能1.3万吨/年，产线改造升级后预计到2026年底提升为1.6万吨/年，目前处于产能爬坡阶段；PAA现有产能为5.4万吨/年。其中PAA二期项目3.6万吨于2026年10月末建设完成，并顺利完成主要装置的试生产工作，达到预定可使用状态，有效增强公司锂电PAA胶黏剂的产能供给，进一步夯实公司在锂电负极胶黏剂领域的行业领先优势。
同时，公司还在通过新建产能扩大供给，在建负极胶PAA产能7.2万吨，预计2027年下半年建成；在建SBR产能5万吨，预计2028年上半年建成。
拆解毛利率波动，多高端赛道加速商业化验证
三季报中的毛利率是本次交流的关注焦点之一。公司回应称，综合毛利率受原材料价格波动、价格传导滞后以及包装胶产品阶段性成本上行等因素影响，维持偏弱；后续随着公司锂电负极胶、高端电子胶等高端业务增长上量，进一步产能优化及降本增效后有望得到改善。
针对原材料价格波动，公司介绍了库存与采购策略：主材以保供为核心，通常保持一个月以上库存，辅材库存相对较低，并实行每周动态跟踪；同时通过价格预警与适度战略备货、集中采购与本地采购相结合、动态定价、产品迭代等方式管控成本。公司表示，电子业务前三季度增速符合预期，原材料影响有限，价格传导压力较小。
面向四季度，公司表示将围绕四方面推进经营工作：加大半导体封装、光通信、低空经济等成长赛道投入，推进商业化验证；把握储能、电子导热市场机遇，加快锂电负极胶新增产能释放；稳定汽车、光伏基本盘，巩固头部客户份额；优化业务结构，改善应收账款与现金流，为2027年增长积蓄动能。
公司进入10月以来在技术认可、海外拓展与高端场景上接连取得新进展。根据公司公众号介绍，在获奖方面，公司锂电池用胶解决方案入选年度“中国好技术”A类项目，彰显技术实力，同时还有产品入选2026年度湖北省创新产品应用示范推荐清单；展会合作方面，公司亮相ALLPack Indonesia 2026印尼国际包装展、2026印度可再生能源展，斩获新订单。
（文章来源：证券时报网）
