中信证券2027年资本市场策略会于2026年11月3日在武汉开幕，会议以“融光聚存向新而行”为主题，汇聚百余位行业嘉宾、千余家上市公司代表及海内外专业投资者，围绕宏观经济、资本市场走势、国际格局及各大赛道投资热点议题展开深度探讨。
作为中信证券规模最大、规格最高、客户最多、影响力最广的年度会议之一，本次策略会通过中信证券自有平台进行全程直播。首日截至中午，现场参会约2800人，线上观看超3万人次。本次策略会为期3天，除了首日主会场，还设置了13个分会场及3场闭门会议，围绕多个焦点话题深入交流。
中信证券党委书记、董事长邹迎光发表了开场致辞。他表示，全球市场冷热分化逐步收窄后，中国基本面表现出非常强的韧性，预计2027年行情宽度有望进一步拓展。全球增长动能呈现“双重集中”，外部环境复杂性突出，资金一度向“看得见的增长”抱团。随着科技叙事过高预期修正、资金回归基本面、人工智能从云端走向端侧，分化正在收窄。中国有超大规模市场、完备产业体系、丰富人才和充足政策空间，为全球经济提供重要确定性。结构上，预计科技制造景气将沿产业链向上下游延伸，出海将从商品输出走向产能、品牌、管理体系协同输出，内需也将随稳增长、促消费举措落地稳步修复。三者将成为中国经济行稳致远的重要支撑。
中信证券研究部同步发布了宏观政策和股票市场年度展望，以及多个产业投资策略。
中信证券首席经济学家明明表示，当前全球经济K型分化特征明显。发达国家刚性付息压力挤压财政空间，长期增长动能受损；油价冲击下，主要央行在抗通胀与稳增长之间两难。相比之下，我国经济呈现“波动中复苏”态势。财政方面，预计将保持温和扩张，中央举债空间为地方化债减压，专项债更聚焦项目。货币方面，适时推进政策利率换锚，流动性合理充裕，结构性工具引导资金流向科技创新、设备更新、民营小微和绿色转型等重点领域。
大类资产配置方面，明明认为，海外高利率会扰动权益市场估值，但其影响或弱于上一轮美联储加息周期。商品方面，建议关注有色等供给收紧品种。债券市场方面，债市期限利差仍有压缩空间；信用债进入低收益区间，应转向具备利差保护和高胜率板块。汇率方面，出口韧性与结汇需求支撑下，人民币有望延续温和升值。
中信证券首席策略师包承超在2027年资本市场展望中表示，“K型收敛、行情宽度拓展”，可能是2027年最重要的市场特征。预计科技板块内部走势分化，而非AI板块存在广泛的结构性修复机会，估值收缩的主要进程在今年已较为充分。资金面的出清需要时间，投资者也会逐步回归合理回报预期。市场预期在中高轮动环境中前行，PB（市净率）-ROE（净资产收益率）代表的稳健回报型策略相对景气策略占优，风格或出现转变。配置上，需适度分散，围绕稳健回报、优秀出海制造业、内需修复和AI新技术及新应用四条线索做应对。
3日下午，中信证券研究部多位首席分析师还聚焦光互联、AI存储、AI内容、电子布、先进封装、创新药、家电出海、国防航天、能源石化等热点板块，前瞻研判2027年投资机遇。
（文章来源：证券日报）
