“现金奶牛”中国神华业绩稳字当头

上证报中国证券网讯（记者于祥明）素有“现金奶牛”之称的中国神华今年以来业绩稳字当头。而且，在资产注入与高分红构筑的双重安全垫之下，公司股价近日创历史新高。

数据显示，中国神华前三季度营收2960.31亿元，同比增长9.0%；归母净利润444.03亿元，同比增长3.8%；扣非归母净利润428.08亿元，同比增速达到10.6%，显著高于表观利润增速。

更关键的指标是现金流。公司前三季度的经营活动现金流净额927亿元，同比大增23.1%，为分红和资本开支提供了厚实的真金白银。另外，公司煤炭基本盘依旧扎实，自产煤售价同比上涨约4%，单位生产成本降至158元/吨、降幅3.9%，自产煤毛利率提升至42.4%。虽然公司电力板块阶段性承压，但煤化工毛利同比增长逾4.5倍，形成了有效的跨板块对冲。

结构性变化来自资产注入。2026年千亿级重组收官后，中国神华煤炭保有资源量从415.8亿吨跃升至684.9亿吨，可采储量从约174.5亿吨增至345亿吨，近乎翻倍；年产量预计提升至5.12亿吨，增幅56.57%。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）