【导读】AI需求持续拉动存储行业景气度，多家深市存储企业三季报业绩大幅增长
中国基金报记者牛思若
AI驱动的存储“超级周期”，正在上市公司业绩中持续兑现。
10月29日晚间，江波龙、大普微等深市存储企业相继披露2026年第三季度报告，多家公司营收及净利润实现大幅增长。
其中，江波龙前三季度归母净利润同比增长超19倍，大普微实现扭亏为盈。此前披露三季报的德明利，前三季度归母净利润同比增长约324倍。
多家存储企业业绩增长的背后，是AI算力需求持续扩张、全球存储市场供需偏紧以及存储产品价格上涨等多重因素的推动。
与此同时，多家机构对行业前景保持乐观，认为AI驱动的存储“超级周期”尚未结束。
多家存储企业业绩大幅增长
10月29日晚间，存储龙头江波龙披露2026年第三季度报告。
财报显示，前三季度公司实现营业收入387.18亿元，同比增长131.37%；归母净利润为143.22亿元，同比增长1909.68%；扣非净利润为142.10亿元，同比增长2867.95%。
单季度来看，江波龙第三季度实现营业收入146.30亿元，同比增长123.74%；归母净利润为37.45亿元，同比增长436.60%；扣非净利润为41.62亿元，同比增长832.09%。
江波龙表示，业绩增长一方面受益于全球存储器市场供需偏紧，另一方面得益于客户结构与产品结构持续优化，高附加值产品逐步放量。
同日晚间，大普微也交出了上市后的首份三季报。
数据显示，大普微前三季度实现营业收入98.35亿元，同比增长678.13%；归母净利润为25.43亿元，同比扭亏为盈。
其中，第三季度实现营业收入51.13亿元，同比增长891.31%，环比增长49.83%；归母净利润为12.09亿元，环比增长25.44%。
大普微表示，报告期内，公司企业级SSD产品在国内外市场的出货量均实现大幅增长，带动业绩提升。
此前披露三季报的德明利同样表现突出。
前三季度，德明利实现营业收入285.55亿元，同比增长328.81%；归母净利润为87.46亿元，同比增长32399.91%。其中，第三季度归母净利润为27.29亿元，同比增长2902.75%。
此外，北京君正前三季度归母净利润同比增长922.95%，朗科科技前三季度归母净利润同比增长563.62%。
从存储芯片设计到存储模组、企业级SSD，深市多家存储产业链公司业绩显著增长，行业景气度提升正逐步转化为企业盈利增长。
AI需求拉动存储“超级周期”
多家上市公司业绩增长的背后，是全球存储行业供需格局持续变化。
随着AI大模型训练、推理及智能体应用加速发展，数据中心对存储容量、带宽及处理效率的要求不断提高，企业级SSD、高性能DRAM等产品需求持续增长。
与此同时，全球主要存储原厂持续调整产能结构，叠加AI服务器需求扩张，进一步推动存储产品价格上涨。
根据TrendForce集邦咨询此前预测，2026年第三季度传统DRAM合约价格环比上涨13%至18%，NAND Flash合约价格环比上涨10%至15%。
从上市公司业务表现来看，AI基础设施建设带来的增量需求已逐步转化为实际收入。
德明利前三季度企业级存储业务实现销售收入82.37亿元，相关产品已在国内头部云服务商实现批量出货。
江波龙上半年企业级存储业务收入21.40亿元，同比增长208.80%。大普微则受益于企业级SSD需求增长，国内外市场出货量持续增加。
国联民生证券研究所副总经理、海外研究首席分析师孔蓉近日表示，当前AI模型迭代持续加速，对存储和数据的需求呈爆炸式增长，供需缺口在未来一段时间仍将持续。
“只要模型迭代在延续，存储的需求就会持续增长，这个‘超级周期’远未结束。”孔蓉表示。
从价格红利走向抬高技术壁垒
在存储行业景气度提升的同时，深市存储企业也在加快向自研主控芯片、高端存储产品及全栈技术能力延伸。其中，江波龙围绕端侧AI存储与企业级存储持续布局。公司披露，自主设计的主控芯片累计生产已超过2.8亿颗，其中采用5纳米制程的UFS 4.1主控芯片已实现规模化量产。
在产品应用方面，公司UFS 4.1、mSSD、ePOP5x等高端产品已在多家知名客户处实现规模化商业应用。同时，公司与AMD、高通、紫光展锐等芯片企业开展技术合作，推动存储方案适配AI PC等应用场景。
大普微则聚焦数据中心企业级SSD市场，重点向大容量、高性能方向突破。
目前，公司122TB QLC SSD已实现商用，245TB产品已启动送测，512TB产品已完成发布，PCIe 6.0代际主控芯片及SSD产品也在持续推进。
随着AI训练和推理产生的数据规模持续扩大，超大容量SSD有助于提升数据中心存储密度，降低部署成本，成为企业级存储技术发展的重要方向之一。
德明利则依托自研主控芯片和固件算法拓展企业级存储市场，其企业级eSSD产品已覆盖E1.S、E1.L、E3.S等主流规格。同时，公司将三维相变存储器（3D PCM）作为重点研发方向，围绕新型存储介质开展固件与算法开发。
从行业整体来看，随着AI应用从云端向终端延伸，存储产业竞争正从价格、产能和供应链管理，进一步向核心芯片、固件算法及系统级技术能力延伸。
对于行业后续走势，国际投行也给出了相对乐观的判断。
野村证券近日表示，市场对人工智能投资前景的担忧“反应过度”，认为相关存储股估值已处于“被严重低估”区间，存储芯片短缺局面可能持续至2028年。
摩根大通则认为，全球头部存储股近期回调更多与宏观风险偏好变化有关，而非存储供需基本面恶化。相反，现货价格上行、HBM平均售价谈判倾向上涨、长期协议订单可见度延伸至2027年，均显示基本面并未出现下行周期信号。
（文章来源：中国基金报）
