近日，财政部召开2026年前三季度财政收支情况新闻发布会，介绍地方政府专项债券发行使用情况。1-9月，全国共发行新增专项债券35608亿元，发行进度81%。
在新增专项债投向上，与房地产相关的领域主要涉及保障性安居工程、保障性租赁住房、棚户区改造、城镇老旧小区改造、城中村改造、土地储备等。
根据中指不完全统计，2025年二季度以来，投向房地产相关领域的专项债券季度发行规模基本保持在1500亿元以上。2026年前三季度，房地产相关专项债券累计发行超6000亿元，在同期新增专项债券中占比约17%，占比保持较高水平。
从投向结构看，土地储备是2026年房地产相关专项债的第一大投向，前三季度发行接近3500亿元，占比超50%；保障性安居工程发行超1100亿元，约占19%，增幅较大；棚户区改造、城镇老旧小区改造发行规模占比分别为14%、5.5%。
城市更新：前三季度专项债发行超2500亿元
今年以来，城市更新重要性持续提升。8月28日，金融监管总局、住建部联合印发《城市更新项目贷款管理办法（试行）》，明确城市更新项目贷款的用途、三项原则和项目准入条件，为信贷资金合规进入城市更新提供制度依据。
9月18日，住建部在新闻发布会上再次明确“十五五”时期城市更新量化任务，包括新开工改造11.5万个城镇老旧小区、更新和加装住宅电梯57.5万台、实施1500个老旧街区厂区改造提升、建设改造城市地下管网约77万公里等。
10月20日，住建部、财政部等六部门联合印发《关于推进老旧街区厂区改造提升的指导意见》，从投融资机制上提出统筹用好各类相关资金资源、规范实施政府和社会资本合作新机制、支持符合条件的项目发行基础设施REITs。老旧街区厂区改造以存量空间功能转换和业态升级为主，将为城市更新专项债券提供新的项目储备。
进一步聚焦城市更新、城中村改造相关专项债发行情况，根据中指不完全统计，2026年前三季度，城市更新相关专项债券发行超2500亿元，其中一季度发行1374亿元、同比增长24.2%，二季度回落，三季度小幅回升至650亿元以上。其中城中村改造相关专项债券发行约1009亿元，同比增长23.0%，占城市更新相关专项债的比重提高到接近40%。从各省市中，北京、重庆、四川、广东发行城中村改造相关专项债券规模保持较高水平。
土地储备：前三季度发行额占房地产相关专项债超50%
2025年一季度土地储备专项债券在停发多年后正式恢复发行，发行规模迅速走高，运用专项债券收购存量闲置土地也成为各地收储去库存工作的重要资金来源。
根据中指不完全统计，2026年前三季度，土地储备专项债券发行3438亿元，在房地产相关专项债券中占比超50%，在同期新增专项债券中占比接近10%，其中三季度发行超1500亿元，高于一季度和二季度，发行有所提速。
土地储备专项债涉及新增土地储备、收回收购存量闲置土地两类，2025年以来收回收购存量闲置土地的专项债券占比普遍在50%左右，成为各地去化库存、盘活存量土地的重要方式。
收储存量土地的专项债券今年以来保持较高发行规模，根据中指不完全统计，2026年前三季度，用于收回收购存量闲置土地的专项债券发行超1750亿元，占同期土地储备专项债券的50.8%。其中重庆、广东发行超300亿元，福建、安徽发行超200亿元，上述四省市合计占全国发行规模的66.9%。
收购存量房：专项债券发行较去年略有提速
近两年，收购存量商品房用作保障性住房成为各地去化库存的重要着力点，各地持续落地相关政策推进收购工作。
2025年末广州安居集团发布公告指出常态化收购存量商品房用作保障性住房，2026年2月，广州南沙区拟收购约20000平方米新房用作安置房源；重庆鼓励收购存量商品房，按收购存量商品房总金额的1%给予收购主体补贴。今年以来，河南、湖南、重庆等地强调“推进利用专项债收购存量商品房用作保障性住房”，专项债券已成为收储存量商品房的重要资金来源之一。
根据中指不完全统计，2025年5月以来，全国多省市相继发行专项债券收购存量商品房，截至2026年9月30日，全国累计发行用于收购存量商品房的专项债券超135亿元，收购存量商品房超2.3万套，建筑面积超190万平方米，2026年以来相关专项债券发行略有提速，前三季度累计发行76亿元，其中湖南、广东今年发行均超20亿元。
（文章来源：南方都市报）
