随着公募基金2026年三季报披露收官，各类产品业绩表现、持仓结构、投资逻辑悉数亮相。
整体来看，公募基金围绕新质生产力发展方向，一边深耕产业升级，一边延续科技重仓。从产业升级来看，创新药产业链景气抬升成为新的配置方向，药明康德新进公募基金前十大重仓股，并成为三季度公募基金增持市值最大的个股；从科技层面看，重仓格局延续中亦有结构焕新，中际旭创继续为公募基金第一大重仓股，长鑫科技、沪电股份新进公募基金前十大重仓股。绩优基金净值的亮眼表现，与公募加仓方向形成呼应。
创新药产业链回暖
新质生产力加速培育，产业升级在医药领域形成鲜明映射，创新药产业链景气回暖成为三季度医药主题基金业绩领跑的重要支撑。生物技术、AI（人工智能）、精密实验装备等前沿技术已渗透到创新药研发、试验与生产的各环节，科技赋能正不断推动创新药研发效率提升。
三季度，招商基金基金经理李佳存管理的4只重仓医药的基金净值增长率居前，其在管的基金重点配置了创新药产业链等前沿细分赛道。其中，招商前沿医疗保健股票A、招商品质成长混合A、招商创新增长混合A、招商医药健康产业股票三季度净值增长率均在40%以上。此外，华泰柏瑞医疗健康、广发医药精选股票、前海开源医疗健康等多只主动权益基金三季度净值增长率也均在30%以上。
李佳存表示，三季度医药板块成为市场结构性主线之一，在创新药“出海”BD（商务拓展）常态化、CXO（医药外包服务）业绩景气及政策预期改善共同驱动下，各细分行业普遍上涨但分化明显。CXO是三季度医药板块景气度最高、弹性最大的方向，业绩加速兑现，订单全面回暖。
“三季度，基于对创新药产业链进入高景气度周期、全球医药产业进入新一轮上行周期、AI制药模型潜在的长期研发投入的综合判断，前海开源医疗健康重点配置了CXO板块及科研服务不同环节的龙头企业。同时，基于对医疗器械产业周期的判断，基金配置了医疗器械产业链上具备创新技术实力的龙头企业。此外，基金也精选具备长期成长性的创新药企业进行配置。”前海开源医疗健康基金经理范洁表示。
被动指数型基金方面，跟踪中证港股通医疗主题指数、中证港股通创新药指数、恒生生物科技指数等指数的多只ETF（交易型开放式指数基金）及联接基金也表现较好。
港股医疗ETF永赢基金经理储可凡表示：“三季度CXO全面上涨，是业绩加速兑现、订单全面回暖、海内外需求共振等因素共同驱动的景气上行行情。”
持仓变迁折射产业风向
业绩弹性最终在持仓变化中得到印证。三季报显示，公募基金三季度加仓方向与绩优基金收益来源高度重合，产业升级与科技重仓两条主线在重仓股名单中交汇。
天相投顾统计数据显示，截至2026年三季度末，公募基金前十大重仓股分别是中际旭创、新易盛、药明康德、长鑫科技、源杰科技、东山精密、宁德时代、寒武纪、北方华创、沪电股份。
科技仍是公募基金重要重仓方向。其中，中际旭创继续为公募基金第一大重仓股，公募基金持有市值达959.38亿元。
相较于二季度末，药明康德、长鑫科技、沪电股份3只个股新进公募基金前十大重仓股，兆易创新、中微公司、三环集团则退出公募基金前十大重仓股。
药明康德也是今年三季度公募基金增持市值最多的个股，增持市值达209.72亿元，三季度股价上涨34.84%，对相关基金净值抬升形成支撑。泰格医药、普洛药业、凯莱英等多只医药板块个股也获公募基金增持，三季度股价分别上涨22%、66.51%、16.43%。
此外，除了药明康德，紫金矿业、天孚通信、联讯仪器、景旺电子、松发股份、康龙化成6只个股获公募基金增持市值均超50亿元。
深耕产业精选标的
展望后市，财通匠心优选一年持有期混合基金经理金梓才表示：“伴随国内新旧动能持续转换，市场行情与AI产业发展趋势深度共振，科技成长板块估值抬升和基本面验证交替演绎，构成今年前三季度A股结构性行情的核心主线。我们仍长期看好AI产业发展前景，组合在三季度仅对持仓个股进行微调，整体板块配置保持相对稳定。”
李佳存认为：“未来CXO景气度有望延续，海外早期研发需求拐点确立、国内创新药研发需求加速释放，叠加AI制药赋能，CXO板块具备订单与业绩双重支撑，同时估值仍处于历史低位，修复行情或可持续。”
华泰柏瑞医疗健康张弘表示：“我们继续关注CXO产业系统性行情，特别是AIDD（人工智能辅助药物发现）训练相关的CXO公司。目前越来越多的生物科技公司以AIDD赋能的形式成立并融资，更多的科技产业资金流入AIDD领域，这可能会加速传统CXO订单增长。”
（文章来源：证券日报）
