凯发电气：三季度营收净利双增 主业盈利能力增强

上证报中国证券网讯 10月26日，凯发电气公布2026年三季报，第三季度实现营业收入8.08亿元 ，同比增长11.18%， 扣非归母净利润4873.70万元，同比增长5.90%。

凯发电气三季度营收和利润均实现正增长，且扣非净利润增速（+5.90%）高于归母净利润增速（+3.10%），单季主业盈利质量明显在好转。

财务信息显示，三季度业绩改善的驱动力来自两方面，一是营收规模稳步扩张，单季营收8.08亿元，延续了增长节奏；二是经营现金流大幅修复，前三季度经营活动现金流净额达2.86亿元，同比接近翻倍，回款能力显著改善，有效对冲了项目周期带来的资金压力。

累计利润承压的核心症结在毛利率。前三季度整体毛利率为22.56%，同比下降2.85个百分点。公司在调研中解释，毛利率阶段性承压是多重因素叠加的结果，行业市场竞争持续加剧、铜材等大宗商品成本波动，以及战略投入和新业务培育周期的综合影响。

公司订单储备充足，截至三季度末，公司在手执行合同金额约69.59亿元，其中境外合同50.27亿元，占比超过72%。海外轨道交通供电系统业务已成为稳定增长的重要引擎，国内业务则受益于铁路、城轨基建及新型电力系统建设浪潮。合同结构显示，公司“海内外双市场协同”的格局较为清晰，订单能见度在中期内有一定保障。

数据显示， 资产端也在同步扩张：总资产43.52亿元，较上年末增长16.53%；归母净资产21.84亿元，增长13.22%，资产结构持续夯实。（张海英）

（文章来源：上海证券报·中国证券网）