【导读】按证公司上半年税后溢利30亿港元，按年急升逾55倍；经调整税后溢利10.83亿港元，按年增长24%
中国基金报记者叶诗婕
香港按揭证券有限公司（以下简称按证公司）公布的2026年中期业绩显示，上半年未经审核综合除税后溢利达30.18亿港元，较2025年同期的5330万港元大幅增长55.9倍。不过，这一惊人增幅主要源于房地产市场反弹带来的会计回拨及年金业务亏损收窄，若撇除相关波动因素，经调整溢利为10.83亿港元，按年增长约23.9%。
按证公司是根据《公司条例》注册成立的公众股份有限公司，由香港特别行政区政府通过外汇基金全资拥有，成立于1997年3月。其使命包括促进银行业界稳定、市民置业安居、本地债券市场发展，以及退休规划市场发展。旗下全资附属公司包括香港按揭管理有限公司、香港按揭保险有限公司以及香港年金有限公司。
三重因素推动利润大增
按证公司指出，本次财报利润大幅上升主要受三项因素推动。
首要原因是2026年上半年香港房地产市场出现反弹，导致安老按揭业务此前录得的会计亏损实现回拨。其次，年金业务的会计亏损有所收窄，主因是2024年推出的年金优化及保费折扣活动产生的溢出效应曾令2025年亏损基数偏高，而今年上半年新签发保单数量减少，使亏损压力相应缓解。此外，投资规模扩大及投资回报率上升，带动外汇基金存款收入增加，亦为盈利提供支撑。
经调整溢利更能反映核心表现
鉴于年金及安老按揭业务按市场计价，会计敏感性较高，按证公司同时公布了经调整业绩，以更清晰地呈现核心财务表现。在撇除香港年金公司财务业绩、物业价格变动对长年期安老按揭业务的影响，以及对按证保险公司提供保险保障的贷款组合作出的综合财务会计调整后，2026年上半年经调整除税后溢利为10.83亿港元，较2025年同期的8.74亿港元增加23.9%。据此计算，年化权益回报率为7.2%，高于去年同期的6.2%；成本对收入比率则由14.2%改善至11.7%。
资本水平保持稳健
财报显示，截至2026年6月底，按证公司资本充足率为18.6%，较2025年底的18.1%有所提升，远高于财政司司长规定的8%最低要求。
旗下香港年金公司及按证保险公司的偿付能力充足率分别约为2.4倍及4.4倍，同样显著高于保险业监管局的法定最低要求。年金业务按《保险业条例》基准计算的内涵价值约301亿港元，其中包括权益总额277亿港元及预期将来利润现值24亿港元。
审慎融资应对市场不确定性
按证公司表示，面对不明朗的市场环境，公司采取审慎预先筹措融资的策略，并主动与本地及国际投资业界就债券发行保持沟通，以支持购买贷款及满足再融资需要。
按证公司指出，上半年公司发行了总额248亿港元的企业债券，并完成首批约120亿港元等值的港元及人民币数码债券发行，成为当时全球规模最大的数码债券发行，亦是香港首家发行数码债券的公营机构。公司强调，凭借强劲融资能力、稳健资本及流动性水平，核心业务保持灵活稳健，已为应对金融动荡作出充分准备。
（文章来源：中国基金报）
