10月26日晚，丝路视觉（300556.SZ）披露2026年三季报。2026年前三季度，公司呈现出清晰的业绩修复态势。报告期内，公司实现营业收入6.06亿元，同比增长54.06%；归母净利润973.94万元，同比增长107.95%，成功实现扭亏为盈。单看三季度，增长动能进一步提速，单季营收2.37亿元，同比增长103.53%；归母净利润867.58万元，同比增长120.52%，单季利润贡献占前三季度近九成，盈利释放的弹性十分突出。
盈利端的修复不止于规模增长，毛利率水平同步重回健康区间。前三季度公司综合毛利率达27.27%，较上年同期大幅提升19.07个百分点；分季度看，一季度29.48%、二季度26.47%、三季度26.98%，连续三个季度稳定在26%以上，其中三季度毛利率同比由负转正，从去年同期的-0.84%提升27.82个百分点，盈利韧性持续验证。
这一轮业绩与盈利能力的双重修复，核心支撑来自公司审慎遴选、精准识别和承接数字化展览展示项目，持续深耕细作、打磨价值。作为公司业绩基石，该业务以CG技术为底座，为政府、城市发展商与企业客户提供从创意设计到视觉呈现的全流程服务。
规模增长的背后，是内容制作与技术能力构筑的纵深壁垒。上半年公司携手国家自然博物馆打造的6D全沉浸展“恐龙公园”正式落地，作为国内首个聚焦中国本土恐龙主题的沉浸式展览，项目融合全CG特效、裸眼3D、6D动感交互与环境特效，重构了传统观展模式，既验证了公司沉浸式内容创作与展陈搭建的全链路能力，也为文旅科普类业务积累了标杆案例。技术层面，公司已掌握VR、AR、MR、数字孪生、全息成像、实时渲染等全栈视觉场景技术，并将应用场景从传统展陈向智慧城市、VR培训课程延伸，同时前瞻布局AI数字内容制作，持续关注物理AI应用与公司现有业务和资源的链接。公司稳健审慎布局创新业务，择机优化取舍，收缩非核心板块，聚焦优势，严控投入风险，择优培育发展，为未来业务拓展储备技术势能。
在核心业务站稳脚跟的同时，公司的业务边界正持续打开，盈利模式也在向更具持续性的方向延伸。三季度末，公司长期待摊费用较年初增长194.71%，购建长期资产支付的现金同比增长178.56%，主要对应新增展馆运营项目的投入。这类运营业务跳出了单次项目交付的收入周期限制，通过长期场馆运维、内容迭代与场景运营持续兑现价值，为公司沉淀出更稳定、更具延续性的收入来源。
与此同时，资产端的变化也印证了业务规模的扩张，侧面反映执行项目规模持续扩大。区域布局上，公司业务网络已覆盖北京、上海、广州、成都、武汉及香港等地；客户结构也在持续优化，从传统的政府、城投平台，逐步延伸至工业、消费、新能源、机器人等多元行业，并与多家潜在客户达成合作意向，成长天花板持续抬升。
截至三季度末，公司营收已接近2025年全年6.08亿元的规模，而四季度历来是公司项目验收结算的集中期，项目的陆续交付将为全年业绩提供坚实支撑。整体来看，核心数字化展陈赛道稳住基本盘，内容与技术能力打开新场景边界，运营模式延伸提升长期盈利持续性，有序调整资源配置，提质增效。公司这一轮业绩修复的成色，正随着订单落地与业务拓展变得愈发清晰。
（文章来源：证券时报网）
