【大河财立方记者孙凯杰】从境外机构发行人民币债券，到中资银行提供境外人民币贷款，人民币融资的应用场景正在不断拓宽。
10月22日，在2026金融街论坛年会上，国际金融协会（IIF）亚太区首席代表、中国研究主管马青接受大河财立方记者采访，分享了他对中国资产国际配置、人民币融资及金融双向开放的观察。
他表示，观察人民币国际化，除了关注人民币资产的配置和交易结算功能，还应重视其作为融资货币的作用。较低的融资成本，为人民币参与跨境贸易和中长期项目融资提供了条件。
“一种货币既可以作为资产的货币，也可以作为负债的货币。”马青说，人民币融资功能的增强，是当前国际金融市场中值得关注的变化。人民币可以通过多种渠道服务境外融资需求，包括中资银行在境外发放人民币贷款，以及境外机构发行熊猫债、点心债等。
熊猫债，是境外机构在中国境内发行的人民币债券；点心债，通常指在香港离岸市场发行的人民币债券。两类债券连接了不同市场，为发行人提供了人民币融资渠道。
中国人民银行《人民币国际化报告（2026）》显示，2026年上半年，境外发行人发行熊猫债1600.3亿元，同比增长约70%；截至2026年6月末，境内银行发放的境外人民币贷款余额超过1.44万亿元，占本外币境外贷款余额的比例为50.7%。
马青认为，人民币融资的用途与中长期实体经济活动联系较为紧密，可以服务贸易融资、基础设施投资等需求。例如，境外主体可以借入人民币，用于购买中国出口商品。
对于全球投资者如何配置中国资产，马青认为，当前国际投资者对中国资产的配置仍有提升空间，投资回报是影响资金流向的重要因素。“吸引海外资金配置A股，需要市场进一步恢复活力，为投资者提供盈利机会。”
马青表示，海外投资者对中国宏观经济的判断，会影响其人民币汇率预期，进而影响人民币资产的配置决策。因此，观察跨境资金流向，需要结合资产回报和汇率预期等因素。
（文章来源：大河财立方）
