今年7月以来，全球存储芯片股出现了多轮暴跌。过去两周，全球存储芯片板块遭遇罕见抛售潮，从韩股到美股再到A股，存储概念股集体重挫。然而，当记者实地走访深圳华强北电子市场时，看到的却是另一番景象——内存条价格纹丝不动，部分高端显卡价格甚至在一周内翻倍。
二级市场：存储芯片股“跌跌不休”
7月以来，全球存储芯片板块经历了一轮剧烈调整。根据同花顺数据，今年7月以来，截至10月21日收盘，A股存储板块中，佰维存储股价累计下跌66.74%，德明利、兆易创新、江波龙、普冉股份、香农芯创、朗科科技等股价跌超六成，恒烁股份、君正股份、东芯股份、深科技、同有科技、国科微、万润科技等股价跌超五成。
值得注意的是，进入10月，全球存储芯片板块再次遭遇抛售潮。在国际上，韩股市场遭遇罕见抛售，10月以来，截至10月21日收盘，韩股三星电子股价累计下跌17.76%，SK海力士下跌27.14%。值得注意的是，SK海力士股价距离今年6月高点，已经累计下跌56.67%。三星电子距离今年6月高点，已经累计下跌40.32%。
美股市场同样惨烈，美光科技、闪迪、西部数据、希捷科技等存储原厂集体下跌。其中，10月1日至10月20日，美股希捷科技股价累计下跌26.8%、闪迪下跌21.52%、西部数据下跌19.83%、美光科技下跌15.87%。存储芯片ETF再度跌入熊市。
A股市场亦未能幸免。10月以来，截至10月21日收盘，A股存储巨头长鑫科技股价累计下跌25.22%，微导纳米、聚和材料、香农芯创、炬光科技、江丰电子、精测电子等跌超两成。
长鑫科技总市值已跌破3万亿元，截至10月21日收盘，其总市值约为2.78万亿元。
华强北实地走访：内存条“纹丝不动”，显卡“一天一个价”
然而，当记者走进深圳华强北电子市场，看到的却是与二级市场截然不同的景象。内存条价格并未下跌，反而仍在上涨。
10月21日，在华强北，多家商户向记者表示，内存条价格一年来上涨超过300%。一位在华强北做内存条生意的吴先生表示：DDR4 16G内存条去年10月单价不足200元，如今价格最低的国产品牌也要530元，三星等进口品牌在600元以上。
记者走访华强北多个内存条档口发现，DDR5 16G则从一年前的200多元涨至1300元以上。一位华强北从事内存条销售的老板娘杨女士告诉记者，金斯顿DDR5 16G内存条卖1300元。不同品牌、不同时序的32GB的DDR5报价从2100元至3800元不等：“现在内存条价格太高，我们的拿货价最近一周大概上涨了5%，目前价格整体维持在年内高点附近。我们也不敢进太多货，因为价格太贵买的人也明显变少了，怕砸在自己手上。”
高端显卡价格更是“涨疯了”。记者走访多家显卡档口发现，英伟达旗舰显卡RTX 5090价格暴涨。在华强北做显卡批发的刘先生告诉记者：“5090显卡今年1月1日卖2.2万元一台，现在卖5.5万元一台，年内涨幅为150%。”
刘先生介绍，从10月12日开始，高端显卡迎来了又一轮暴涨，最近十天，几乎每天上涨1500元。“上午报的价，下午就失效。这短短十天内，5090显卡涨了1.5万元，涨幅约50%。而5080显卡更夸张，直接从8000元涨到了1.5万元，十天内价格翻倍。感觉高端显卡已经有了某种金融属性，谁要是提前囤了货，这一波就赚大了。”
显卡价格飙涨的背后，除了存储芯片成本上涨，还有停产传闻的推波助澜。10月10日，一则传闻称英伟达将停产RTX 5090和5090D v2显卡，将GB202旗舰芯片优先供应给利润更高的专业显卡，以满足AI市场需求。尽管停产传闻尚未得到证实，但已明显影响市场预期。有销售商称，自从业内传闻5090系列将停产，“行情就涨起来了”。
“最近不少销售商选择封仓不卖货，说是可能会绝版，留着涨价。”一名专门从事英伟达显卡销售的人士分析：“这轮涨价不是单纯炒货，AI算力需求带动原厂持续提价，目前没有明显降价趋势。”
两套定价逻辑：现货市场与二级市场“脱节”
为何二级市场股价暴跌，而现货市场价格却坚挺甚至上涨？产业链人士分析，现货渠道成交价格与二级市场板块估值属于两套定价逻辑。
“短期现货行情波动，不等于中长期产业趋势。”有分析人士指出，存储行业当前存在两套定价体系：头部大型电子制造企业向原厂直接订货，结算采用按季度更新的合约价；中小微经销商和DIY消费者从现货交易市场采购，价格随行就市。
从基本面看，存储行业的供需缺口依然存在。摩根大通10月12日发布半导体行业第三季度财报季前瞻报告，摩根大通看好存储芯片的长期前景。该行认为，过去三个月存储市场基本面显著改善，供需失衡进一步加剧，而长期供货协议的普及正在改变行业高度依赖价格周期的传统商业模式。
根据摩根大通全球存储研究团队预测，2026年至2028年，存储芯片行业供需缺口分别约为20%、19%和15%。即使客户通过降低部分产品规格减少内存消耗，供应仍然难以满足需求。
（文章来源：深圳商报·读创）
