周小川：应储备政策工具防范AI投资失败引发金融动荡

中国人民银行原行长周小川20日在2026外滩年会“AI与生产率革命：技术跃迁下的宏观冲击”圆桌环节上表示，人工智能技术演进过程中必然伴随部分投资成功、部分投资失败，考虑到当前有巨额资金流向人工智能及相关基础设施，一旦部分投资失败，就可能引发金融动荡，为此应当开展研究并做好预案，在政策工具箱中储备相应的政策工具，以应对这类动荡和影响。

周小川指出，金融行业对AI领域的投资大致可分为三类：一是大模型及其训练所需的算力、数据中心等基础设施；二是AI应用领域；三是为AI提供支持的行业，包括半导体、电力、液冷等。其中，支持类行业投资相对安全，“因为无论AI如何发展，都需要水和电”。

在谈及AI驱动的生产率提升时，周小川认为，最主要的贡献将来自AI应用层。他提到轻量化模型等潜在技术方向，可能带来生产率提升，但也伴随着风险。当前大量投资正涌向数据中心建设，但未来AI大模型和应用在多大程度上依赖数据中心算力，仍存在不确定性。

周小川强调，伴随AI发展，全球供需平衡和产业结构都将发生深刻变化。作为金融从业者和学者，应着力让价格机制发挥重要作用，而不是过度依赖行政手段来防范相关影响。

在国际治理层面，周小川表示，由于AI技术迭代过快，政府间建立统一的治理框架面临较大难度，但至少有三件事可以推进：一是控制AI在军事上的用途；二是打击黑客和欺诈行为；三是保护个人隐私，这与数据使用等议题密切相关。至于AI对就业结构、收入分配和社会结构的影响，目前尚未形成共识，仍需继续观察和研究。

（文章来源：新华财经）