市场人士：理性看待长鑫科技10亿元至20亿元回购

近日，长鑫科技发布股份回购计划，拟动用资金10亿元至20亿元。有观点认为，从绝对数值来看，公司回购力度中规中矩。市场人士认为，衡量一项资本动作的真实诚意，核心是看资本配置效率（回购占比）。具体而言，评估回购对每股收益（EPS）及流动性的边际改善，最关键的指标是“回购资金占流通市值比例”。

以长鑫科技为例，当前流通市值约2027亿元，10亿元至20亿元的回购金额，占流通市值比例达0.5%至1.0%。而在A股硬科技与半导体设计/制造板块，千亿市值以上企业的常规单次数额多在1亿元至5亿元之间，占其流通市值的比例通常集中在0.1%至0.3%的区间。

对比来看，长鑫科技的回购相对强度达到了同赛道龙头公司的3倍乃至5倍。上述人士称，这种高比例回购说明公司并非是“象征性护盘”。

同时，从行业视角来看，这一回购举措更具含金量。“轻资产设计企业账面留存大量闲置资金，回购往往是因为缺乏资本开支投向；但晶圆制造是全行业资本开支最密集、扩产资金最饥渴的领域。处于扩产高峰期的芯片制造巨头拿出真金白银回购，在全球都极其罕见。”该人士进一步称。

成熟的资本市场中，高效的资本配置是优秀治理结构的体现。长鑫科技在此时选择高比例回购，无论是回购注销增厚每股收益，还是用于人才激励绑定核心团队，都将直接优化其股本结构。

长鑫科技最新披露的三季度业绩预告显示：2026年前三季度预计实现营业收入2650亿元至2700亿元，与上年同期相比，将增加2329.16亿元至2379.16亿元；预计归母净利润达1310亿元至1325亿元，与上年同期相比，将增加1362.80亿元至1377.80亿元，同比实现扭亏为盈。

（文章来源：中国证券报·中证网）