在上海国际金融中心建设的进程中，一个值得关注的变化是，期货市场的角色不再局限于交易规模的增长，价格影响力和风险管理功能正日益受到重视。10月15日，由中国金融期货交易所（简称“中金所”）和上海期货交易所（简称“上期所”）共同主办的2026上海衍生品市场论坛上，两家交易所披露今年以来阶段性数据：今年1至9月，上海两家期货交易所累计成交23亿手、成交金额525万亿元，占全国期货市场三成成交量、七成成交额。
这一体量背后，不只是交易规模的增长，更意味着上海期货市场在品种体系、价格影响力、对外开放和风险管理能力上，正进入新的阶段。
上海期货交易所作为中国金融市场的重要组成部分，不断推进国际化进程，提升市场透明度和服务实体经济的能力。本报记者海沙尔摄
59个品种，织就风险管理网
要理解上海期货市场的分量，先看产品覆盖面。
中国证监会期货监管司副司长张悦表示，截至今年9月底，上海期货市场已上市期货和期权品种市场59个，其中上期所48个、中金所11个。结构上覆盖金属、能源、航运、权益、利率等重要领域，“向新向绿”特征日益明显。此外，上期所和中金所也持续探索精准服务实体企业的业务模式。
品种多意味着什么？意味着更多类型的企业可以找到适合自己的价格发现和风险管理工具。
所谓套期保值，简单说就是企业利用期货市场锁定未来的买卖价格，避免价格大幅波动影响经营。比如一家铜加工企业，可以通过铜期货锁定未来原材料成本；一家航空公司，可以买入原油期货锁定燃油成本，不用每天担心油价暴涨侵蚀利润。
上期所党委书记、理事长田向阳表示，为了让企业会用、敢用期货工具，上期所设立了142家产融服务中心，一对一帮助企业制定风险管理方案。
效果正在显现，截至2026年8月底，已有360余家A股实体上市公司披露参与上期所品种交易，同比增长超过20%。实体企业参与期货市场的趋势持续向好。
此外，上海期货市场将有一系列新动作。上期所将平稳推动液化天然气、瓦楞原纸期货和期权上市，推进电力等战略性、基础性品种研发，继续做强金属、能源、航运等优势品种序列；中金所聚焦服务新质生产力、中长期资金入市、扩大对外开放和实体企业融资，推动更多企业运用金融期货管理利率、汇率和价格波动风险。同时，扎实推进人民币外汇期货试点准备工作，确保试点平稳推出。
10月15日，由中国金融期货交易所（下称中金所）和上海期货交易所（下称上期所）共同主办的2026上海衍生品市场论坛（下称上衍论坛）在上海期货大厦举行。
上海价格，全球定价
更值得关注的变化是，上海期货市场不再只是服务国内产业链，而是越来越多地参与到全球大宗商品定价和跨境风险管理之中。
在上海期货交易所上市的铜期货，已成长为全球三大定价中心之一。这意味着，国际铜贸易商在定价时，越来越参考上海的价格，而非仅仅被动接受伦敦或纽约的报价。
不仅如此，上期所已将热轧卷板期货价格授权至伦敦金属交易所，这是上期所对外输出的第三个“上海价格”，也是我国期货交易所首次在金属类期货合约上与国际知名交易所合作，向境外成熟期货市场输出“上海价格”。伦敦金属交易所将于本月上市相关合约产品。
航运领域的集运指数（欧线）期货，则在多次地缘冲突引发的运价剧烈波动中经受住了实战考验，为航运产业链企业提供了有效的避险工具。业界人士认为，这充分证明了中国期货市场规则体系和“五位一体”监管体系的有效性和包容性。
跨境交割也实现突破。自今年8月起，已有1200吨20号胶期货标准仓单在泰国生成并通过交割卖出，实现境外直接交付，标志着我国橡胶期货交割体系成功延伸至东南亚核心产区，我国期货市场跨境交割实现“零的突破”，意味着上海期货市场的服务半径真正扩展到了海外。
目前，上期所共有11个特定品种面向境外交易者开放，47个品种向合格境外投资者（QFI）开放，基本覆盖全部品种。未来还将稳步扩大特定品种开放范围，拓展QFI可参与交易品种，深化结算价境外授权、跨境交割合作等，优化国际化业务规则体系，吸引更多境外机构参与境内期货市场，提升“上海价格”的国际竞争力与认可度。
上海期货交易所作为中国金融市场的重要组成部分，不断推进国际化进程，提升市场透明度和服务实体经济的能力。本报记者海沙尔摄
从规模优势到配置能力
如果说商品期货更多服务于实体产业链，金融期货则正在成为人民币资产可配置、可对冲的重要基础设施。
今年4月，合格境外投资者（QFI）参与国债期货交易正式落地。
QFI简单来说，就是允许符合条件的境外投资者进入中国资本市场投资。目前已有39家QFI完成备案，11家获批国债期货套期保值额度。这意味着境外机构配置人民币债券资产时，有了更直接、更规范的利率风险管理工具，更多国际配置性资金有望进入中国债券市场。
国债期货的作用，并不只是为投资者提供对冲手段。中金所党委书记、董事长何庆文介绍，在10年期、30年期国债期货上市前后30天内，相关可交割国债在银行间市场的交易额均提升45%以上，债券市场流动性明显增强。今年上半年，国债和地方债发行总规模达13.6万亿元创历史新高，承销商面临利率波动风险，而国债期货为它们提供了有效的避险工具。
股指期货方面，今年7月，A股市场波动加大时，股指期货持仓量逐渐攀升，7月30日达到129.6万手的历史新高。在股市波动过程中，股指期货发挥了稳定器作用，投资者通过买入股指期货对冲股票持仓风险，客观上缓解了现货市场的抛售压力。使用股指期货的权益类指数基金规模增幅，比未使用的高出约20%，说明期货工具确实正在帮助机构投资者更稳健地参与股市。
复旦大学国际金融学院执行院长、金融学教授钱军认为，美元传统安全资产正在经历信任重估，人民币国际化的关键落点，正是依托上海期货与金融衍生品市场，持续供给可配置、可对冲的人民币计价多类资产。在他看来，人民币资产要从单纯可投资走向可配置、可对冲的工具，离不开国债期货、股指期货、商品期货等风险管理工具的支撑。
对上海而言，期货市场正在从交易枢纽向人民币资产全球配置和风险管理中心延伸。钱军表示，“随着更多可配置、可对冲的人民币计价资产供给，上海在国际金融体系中的定价能力、风险管理能力和资源配置能力有望进一步增强”。
（文章来源：上观新闻）
