10月14日晚间，武汉天源（301127）发布公告，公司于当日召开第六届董事会第三十三次会议，审议通过了《关于对外投资建设生产基地项目的议案》，同意公司与楚雄高新技术产业开发区管理委员会就投资建设“楚雄高新区年产200吨6N/7N级高纯铟及年产100吨磷化铟多晶生产基地项目”（以下简称“项目”）签署《武汉天源集团股份有限公司楚雄高新区年产200吨6N/7N级高纯铟及年产100吨磷化铟多晶生产基地项目合作协议》（以下简称“《合作协议》”），项目计划总投资约5.0亿元。
武汉天源表示，本项目资金来源为公司自筹（包含全部建设投资和流动资金）。项目总投资约5.0亿元，其中自有资金约1.0亿元，银行贷款约4.0亿元，具体资金结构将结合公司实际现金流状况、融资进展情况予以动态调整。
截至2026年6月30日，公司的货币资金余额为74,771.46万元，资产负债率为64.84%，后续若资金按照前述结构筹措到位且不考虑其他影响因素，公司资产负债率将上升至66.13%。若项目持续资本投入，将增加公司资金压力与财务费用，公司资产负债率存在上升可能；若项目投产后收益不及预期，叠加债务集中到期，公司将面临一定的偿债与现金流压力。
公告显示，本项目建设工期为12个月。项目前期土地购置、厂房建设、生产设备采购等资本开支规模较大，项目投产后将形成固定资产折旧、财务费用等，短期内会对公司利润水平造成一定压力。项目投产进度、产能爬坡情况、下游光通信、射频半导体市场需求及高纯铟及磷化铟多晶产品市场售价均存在不确定性，项目实际盈利水平能否达到预期仍存在风险，对公司整体盈利的提升效果存在不确定性。
公司表示，项目顺利建成并完全达产后，依托产业链协同优势，将有效丰富公司业务品类、拓宽营收渠道，对公司未来经营收入及长期发展具备一定积极影响。
据悉，武汉天源本次投资建设的生产基地主营高纯铟及磷化铟多晶的生产，原材料供应是其项目成本的关键影响因素，供给稳定性与价格走势将直接影响项目生产成本。其中，上游原料以粗铟为源头。粗铟系锌、铅等有色金属冶炼过程中伴生回收的矿产资源，其供给量与上游冶炼主金属产量高度联动，难以独立快速扩产，原料来源存在一定的结构性依赖。
项目拟依托云南等粗铟资源较为丰富的地区保障原料供应。云南为国内粗铟资源相对富集的区域，但区域内的原料采购亦存在集中度较高的问题，一旦主产区冶炼开工率、环保政策或运输条件发生变化，公司原材料采购的稳定性和成本可控性均可能受到影响。若上游原料供应紧张、价格大幅上涨，将压缩项目盈利空间，进而对公司经营业绩及项目预期收益产生不利影响。
公告显示，磷化铟多晶制备、高纯铟提纯工艺技术门槛高，在工艺稳定、良率控制、规模化量产方面仍存在技术验证风险，当前公司暂无该项业务的自有技术和人员储备，暂不具备独立开展相关业务的技术基础。后续推进业务落地，计划引进专业技术人才，补齐技术与人才短板。
此外，公司需持续进行较大规模的研发投入，研发结果及成果转化存在不确定性，若后续工艺调试、技术转化不及预期，研发投入未能形成相应的商业化成果或订单转化，可能导致产品品质、生产成本达不到设计指标，影响产品市场推广，存在短期内无法盈利的风险。
武汉天源提示，公司高纯铟及磷化铟多晶的生产业务尚处于发展初期，整体业务规模较小，目前尚无在手订单，尚未形成稳定、可持续的收入及盈利来源，短期内不会对公司经营业绩构成重大影响。
此外，公告显示，本次投资涉及新领域、新业务、新技术、新产品，协议的执行效果及对公司未来经营业绩的影响均存在不确定性。项目短期内无法贡献显著经营业绩，对公司当期营业收入、净利润不构成重大影响。同时，协议的签署对公司长期发展的影响需视后续推进和实施情况而定。公司将根据项目的进展情况及时履行相关的决策程序和信息披露义务，敬请广大投资者谨慎投资，注意投资风险。
公开资料显示，武汉天源集团股份有限公司成立于2009年，现已形成环境治理、绿色能源、数字科技、高端装备制造四大主导产业协同的发展格局。
来源：读创财经
（文章来源：深圳商报·读创）
