2026年10月12日早盘，甲醇期货主力合约大幅跳水，盘中跌幅一度跌超6%，跌破3600元/吨关键关口。
市场信息梳理
地缘方面，据新华网，伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛·雷扎伊11日表示，美国已接受伊朗就重新开放霍尔木兹海峡所提出的部分条件，但就伊朗提出的其他条件，目前情况尚不明朗。
现货方面，据隆众资讯，10月10日，烯烃负反馈的正式落地已开始强力暴击现货市场。产区工厂大幅下调200元/吨作为起拍报价，但纷纷流拍，市场转单价格接连下调；进口市场买盘稀缺，太仓少量现货小单已最低成交至4400元/吨，较昨日最高成交价格下跌550元/吨。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，10月12日截至发稿，甲醇主力合约资金净流出3137万元。龙虎榜数据显示，前一交易日甲醇主力合约前20席多头总量减仓73110手，前20席空头总量减仓59619手。仓单数据方面，甲醇期货仓单5316张，环比上个交易日减少182张。
机构观点速览
展望后市，机构普遍持谨慎态度。
南华期货认为，当前甲醇市场呈现明显的内外分化格局，港口库存持续刷新历史低位，进口船货到港偏少，现货紧张及高基差仍对盘面形成较强支撑。与此同时，国内甲醇产量及开工持续回升，内地企业库存有所累积，订单待发量明显下降，供应恢复与下游负反馈压力逐步显现。短期来看，港口低库存及部分装置检修仍支撑甲醇价格维持高位，但随着国内供应增加、下游利润持续恶化，继续上行空间或受到一定限制。预计短期甲醇维持高位宽幅震荡，近月合约仍相对偏强，但需警惕高位回调风险。后续重点关注伊朗船货恢复、港口库存拐点及MTO装置开停车情况。
瑞达期货表示，中东地缘局势持续僵持，霍尔木兹海峡航运风险仍存。伊朗甲醇装置维持偏低开工，仅少数主力装置运行，多套装置仍处于停车状态，受航运与气源约束，装船发运量有限，短期大幅复产难度较大。库存方面，沿海甲醇港口延续低位，假期外轮到港量有限，港口可流通货源偏紧；内地工厂假期有小幅累库，西北产区货源向外流转节奏放缓，呈现港口低库、内地小幅增库的分化格局。甲醇制烯烃企业多数维持中等负荷，外采MTO持续亏损，主动采购意愿偏弱，仅一体化装置运行相对稳定，烯烃端难有大规模增量需求。短期地缘风险与港口低库存或对盘面形成支撑，但下游复工节奏偏慢，需求难快速跟进。
中财期货观点指出，短期中东地区地缘冲突再起，国际油价总体维持高位，但在估值偏高的情况下整体油价向上驱动边际转弱。煤端现货依旧保持强势，盘面有所松动。短期甲醇港口库存持续去库，甲醇价格整体维持高位，但在MTO下游逐步负反馈的情况下，盘面上行空间受到一定的压制。
（文章来源：东方财富研究中心）
