集采常态化、仿制药行业重新洗牌，镇痛外用制剂企业湖南九典制药股份有限公司（以下简称“九典制药”）正经历核心产品降价带来的业绩阵痛。面对单品依赖、毛利承压等难题，公司以量补价，同步调整产品结构、布局中药创新药，并加码原辅料与品牌建设，寻找穿越周期的增长路径。
近日，九典制药总经理杨洋接受了《证券日报》记者专访，详解公司应对集采、产品迭代及创新商业化的整体战略。
单品集中风险显著缓解
国家集采持续推进，仿制药毛利率下降成为行业常态。
杨洋坦言：“洛索洛芬钠凝胶贴膏作为公司过去的核心大品种，在第11批国家集采中降价74.25%，短期冲击利润，但集采也为公司换取更大市场份额打开了空间。”
“得益于洛索洛芬钠凝胶贴膏销量提升及其他品种收入增长，今年上半年公司营收降幅控制在15%以内。氟比洛芬凝胶贴膏等后续品种纳入集采后，如顺利中标，未来三年标期内有望维持较稳定销售额。企业发展逻辑将从‘以价换量’转向‘以量保稳’，倒逼内部成本管控与供应链升级。”杨洋说。
数据显示，上半年九典制药洛索洛芬钠凝胶贴膏收入同比下滑，但产品销量同比增长，叠加其他外用制剂销售增长，外用制剂整体销售额下降38.99%，销量增长部分缓解了价格下滑对收入的冲击。杨洋介绍，洛索洛芬钠凝胶贴膏曾占到该公司营收的45%，目前营收占比已经大幅下降，多款新品迈入亿元销售行列，单品集中风险得到显著缓解。
九典制药实施“一品一策”渠道策略：医院渠道主打专业制剂，零售、电商渠道重点投放改良型消费类产品；同时布局帕金森病、呼吸系统疾病等贴剂赛道，转向“产品组合+治疗方案”的整体竞争。口服制剂、原辅料板块上半年均实现双位数增长，成为业绩缓冲垫。
向创新驱动转型
为打造长期增长曲线，九典制药调整资源分配，减少对仿制药的资源倾斜，向创新驱动转型。
杨洋表示，上半年公司研发投入同比下降42.82%，属研发重心切换的过渡现象。公司设立独立运营的创新药子公司湖南九典善诺创新医药科技有限公司，引入外部资本，以“平台化+财务投资”模式分摊创新风险，保障母公司现金流安全。研发管线聚焦肿瘤、自身免疫、疼痛等赛道，覆盖中药1.1类创新药、小分子镇痛药、多肽类药物，避开同质化竞争，优先选择技术壁垒高、契合自身产业链优势的品种。
“例如，公司历经二十余年研发的椒七止痛凝胶贴膏，是国内首款中药1.1类骨科创新药，也是传统中药贴膏的升级迭代产品。”杨洋介绍，九典制药将推进该品种纳入医保，参考市场上销售较好的中药品种，该品种有打造十亿元级大单品的潜力。
“品牌+产品”打开成长空间
完整的垂直产业链是九典制药发展的底气。公司自建原料药、药用辅料产能，形成闭环供应链，规避上游断供、涨价风险，提升集采投标的议价实力。
杨洋透露，上半年原辅料板块净利润同比大增93.5%，市场供不应求。公司在长沙新增150亩用地，三期、四期车间预计于今年12月开工建设。目前公司拥有90余种原料药、百余种药用辅料，受现有车间产能限制尚未全部产业化；扩产完成后，原辅料板块增长有望进一步提速，成为公司盈利重要引擎。
随着产品矩阵丰富，九典制药开启从“产品驱动”向“品牌+产品双轮驱动”转型。公司加大投入推进品牌全案升级，更新包装、视觉识别系统，线上线下多渠道并行，投放电梯、高铁等场景广告。杨洋认为，品牌建设不能依赖短期广告效应，更需口碑推广、患者复购、用户反馈等长期沉淀，为创新药后续上市铺路。
（文章来源：证券日报）
