10月7日，国庆长假步入尾声，A股持续休市，但全球资本市场正常交易、并未“打烊”。整体来看，国庆假期期间海外利好因素集聚，外围市场整体走势偏暖，纳斯达克、日经225、韩国综合等主流指数悉数上涨，为节后A股开盘营造了良好的外部情绪环境。
外围市场普涨，美国加息预期显著降温
整个国庆假期，海外权益市场整体表现亮眼。其中，纳斯达克指数在美债利率阶段性上行的背景下逆势走高，再度刷新历史新高；虽然10月7日日韩股市短期回调、集体收跌，但纵观整个假期，日经225指数与韩国综合指数仍实现累计上涨。港股受南向资金缺席影响，市场交投情绪相对清淡、活跃度偏弱。
从热点赛道来看，假期海外资金核心聚焦AI半导体领域，资金持续扎堆电子元器件、半导体设备及材料等细分板块。英伟达、美光等头部科技股强势领涨，海外科技板块的回暖走势，将为节后A股科技赛道的估值修复提供直接的情绪支撑。
宏观层面，美国9月非农就业数据不及市场预期，有效缓解了市场对美联储紧缩的担忧情绪。中金公司首席海外与港股策略分析师刘刚分析指出，非农数据走弱缓解了美债利率上行势头，10年期美债利率基本稳定在5.3%左右，市场对于美联储10月不加息的预期概率已升至80%。
值得关注的是，假期期间美国发布了9月非农数据，低于市场预期。中金公司首席海外与港股策略分析师刘刚认为，9月非农数据低于预期，缓解了上行势头。10年美债利率基本稳在5.3%左右，10月不加息预期也升到80%。
“市场对美国10月加息的担忧有点过度了。”刘刚进一步表示，除非下周美国通胀数据再度大幅超预期，否则美联储10月加息的紧迫性大幅降低。
A股策略：半仓轮动，不宜追高
伴随着长假收官，A股即将重启交易，节后的市场走势备受关注。回顾节前表现，国庆节前一周三个交易日A股呈现“缩量震荡、成长回落、价值抗跌”的特征，市场成交持续收缩，充分体现出节前资金避险、情绪偏谨慎的防御性行情特征。
中信证券、华泰证券、光大证券等多家券商普遍认为，节前调整更多由情绪与资金面主导，中长期逻辑未变；节后资金回流与政策发力共振，市场有望走出修复性反弹，结构性轮动将成为主旋律。
值得注意的是，节后首周A股仅有10月8日、9日两个交易日。光大证券投资顾问王长庚分析称，A股市场以算力为主的科技成长集中度消化仍在进行中，流动性恢复需要时间，不宜以两天表现判断趋势方向，建议以震荡操作策略应对。“维持半仓左右仓位，进可攻退可守。”
谈及具体投资方向，王长庚表示，重点仍在创新药、资源涨价、高股息红利等避险属性强的资产中轮动，不追高。节后市场进入三季报业绩验证窗口，建议重点跟踪盈利高增、估值相对低位的板块，优先关注订单与利润同步改善的细分方向。
（文章来源：广州日报）
