受人工智能产业前景与估值优势的双重吸引，全球基金经理对中国股票的配置风向正发生关键性转变。
美银最新报告显示，全球主动型多头基金对中国股票配置已从“低配”升至“基准中性”，结束了长达四年的低配状态。外资机构认为，中国股票在人工智能硬件、电力电网、工业自动化、机器人等领域展现出的投资机遇，叠加估值优势，促使海外投资者对其配置意愿持续升温。
中国股票获仓位回补
美国银行策略师Nigel Tupper近日发布报告称，在该行分析的近2800只全球基金中，主动型多头基金自今年6月起，已将对中国股票的平均配置权重从“低配”调整至“基准中性”，结束了长达四年的低配状态。这些全球股票基金目前合计持有的中国股票规模达5620亿美元。
报告进一步表示，虽然仓位回补并不一定代表基金经理全面转向看涨，但它标志着“减仓操作基本结束”，扫清了制约市场复苏的一大障碍。
安本全球投资的投资组合经理加里·谭（Gary Tan）表示，抛售压力正接近底部，投资者的关注点正由仓位调整转向盈利兑现。他透露，公司正有选择地增持中国股票。在他看来，中国市场环境的改善并不需要全球投资者全面转多，只要停止削减敞口，市场便有望获得支撑。
其他资金流向数据也印证了这一趋势。彭博数据显示，专注于A股和港股的ETF在8月份吸引了1900万美元的资金流入，而7月份资金流出19.4亿美元；与此同时，剔除中国的新兴市场基金的资金流出量则在持续增加。
全球资管巨头密集发声
近日，富达、贝莱德、景顺等外资巨头纷纷发声，进一步表达了对中国资产，尤其是科技领域投资机会的关注。
富达国际表示，随着A股盈利前景改善、科技领域展现领先优势，以及估值吸引力上升，全球投资者正重新关注中国这一亚洲最大经济体。在科技创新、产业升级、电气化和医疗保健等领域支撑下，中国的增长机遇正逐步从传统消费向更广泛领域扩展，带来新的投资机会。
“目前A股预测市盈率仅约10倍，不仅未能充分反映许多中国公司的长期前景，也远低于历史平均水平，同时较部分发达市场存在较大折价。富达认为，A股的盈利和估值均有提升空间。”富达国际基金经理田笛称。
在田笛看来，中国在机器人和自动驾驶生态系统的多个领域具备优势，包括制造、供应链、AI开发以及现实应用场景落地等。例如，从商业角度来看，人形机器人仍处于早期阶段，但其工业应用不断增加，未来可能会在更广泛的制造价值链中创造机遇。
“对于中国股票，我们尤其关注人工智能硬件、电力和电网设备，以及部分工业自动化和物理人工智能相关领域。”贝莱德称。
景顺亚太区（日本除外）投资解决方案客户总监克里斯托弗·汉密尔顿（Christopher Hamilton）表示，他非常看好中国科技生态，无论从AI、机器人还是自动化的角度来看都是如此。“我们认为，中国这一市场将继续加速发展，因此在我们的投资组合中，我希望提高对这些领域的配置。”
（文章来源：上海证券报）
