作为重要的动物蛋白之一，鸡蛋终端需求相对稳定，但受贸易端备货影响，全年需求呈现较为明显的季节性规律。一般来说，梅雨季过后，鸡蛋需求将从全年低点开始恢复，随后受到开学季、中秋节和国庆节备货的提振，需求逐渐增加，9月鸡蛋需求达到全年最高点。随着“双节”的临近，鸡蛋备货接近尾声，需求存在回落可能。
旺季备货接近尾声
根据鸡蛋需求的季节性规律，中秋节、国庆节前备货对市场整体需求形成提振。但随着中秋节临近，食品加工企业备货进入尾声，贸易端备货趋于谨慎，市场整体需求达到全年最高点后，存在止涨回调可能。
根据卓创样本点统计的各环节库存天数指标，截至2026年9月18日当周，周初产、销区余货压力均不大。随着鸡蛋价格涨至阶段性高位，刚需入市情绪提升。临近周末，现货价格止涨后小幅回调，各环节出货增加，库存天数小幅增加。
随着中秋节临近，终端市场节前采购或对需求形成提振，但节后存在回调预期，因此需警惕旺季需求拐点的出现。
图为库存天数
蛋鸡存栏量持续下降
2026年8月，蛋鸡存栏量为12.82亿只，环比减少0.23%，同比下降6.08%。鸡龄结构数据显示，待淘老鸡占比为10.13%，已连续8个月环比增加，且较去年同期增加1.26个百分点。待淘老鸡占比较大，意味着产蛋率不佳，根据卓创统计的蛋鸡半月度产蛋率指标，2026年9月15日为90.99%，而去年同期为91.11%。结合目前蛋鸡存栏及蛋鸡产蛋率的情况，供给端对鸡蛋现货价格形成提振。
老鸡出栏量居历史同期高位
2026年上半年，养殖端补栏意愿转强。卓创样本点数据显示，2026年1—5月，样本企业蛋鸡苗月度出苗量延续环比增加，6—7月补栏季节性转弱，但仍处于历史同期相对较高水平，8月再度环比增加。根据蛋鸡生长周期规律，育雏鸡补栏后4个月进入开产期，对应5—12月新增开产蛋鸡量将对供应端产生不利影响。
与此同时，养殖端淘汰意愿提升，抵消了新增开产蛋鸡对供应端的不利影响。根据卓创资讯的月度数据，2026年8月，待淘老鸡占比处于2020年以来相对较高水平，而养殖端对于未来鸡蛋现货价格持谨慎预期，因此，养殖端淘汰意愿较强。卓创资讯统计数据显示，截至9月17日，周度老鸡出栏量为2471万只，虽然较前一周出现小幅下降，但仍处于2021年以来的同期最高水平。若未来老鸡出栏延续高位，将抵消新增开产蛋鸡对供应的影响。
饲料原料价格弱势运行
玉米是饲料中占比最高的原料，近期其价格延续弱势格局。新粮上市预期、陈粮结转库存偏高、进口量充足等因素，均从供给端对玉米价格形成不利影响。需求方面，饲料端维持刚需采购，淀粉、酒精深加工企业采购不积极，也从需求端对玉米价格形成不利影响。因此，近期玉米价格延续弱势格局。
目前豆粕市场处于“强预期、弱现实”的博弈中，行情以震荡为主：一方面，美豆价格上涨对国内豆粕价格形成成本支撑；另一方面，随着进口大豆到港量增加、油厂开机率提高，豆粕供应逐渐宽松，对国内豆粕价格构成利空。
若未来饲料原料价格持续弱势，鸡蛋价格的成本支撑作用将减弱。饲料价格下降将导致养殖成本下降，进而削弱鸡蛋现货价格的成本支撑。
综上，目前鸡蛋仍处于全年需求旺季，但随着中秋节的临近，旺季需求逐渐接近尾声，需求对现货价格的提振逐渐减弱，节后鸡蛋现货价格存在季节性回调的可能。中长期蛋价走势将取决于养殖端淘汰及补栏心态的变化，若未来养殖端延续偏强淘汰意愿，鸡蛋价格节后回调幅度较为有限。
另外，相关商品尤其是饲料原料玉米、豆粕的价格变化，将从成本端对鸡蛋现货价格形成扰动，若相关商品价格延续弱势，鸡蛋现货价格将受到不利影响。对鸡蛋期货而言，相关商品价格变化将通过市场情绪对盘面产生影响。建议后期重点关注养殖端淘汰意愿对供应端的影响，以及节后需求端旺季拐点的变化。（作者单位：光大期货）
（文章来源：期货日报）
