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近日，国际信用评级机构标普宣布，将中国证券公司的锚定评级由“bb”上调至“bb+”。具体到个体机构，广发证券的评级自“BBB/稳定/A-2”上调至“BBB+/稳定/A-2”；中信证券、国泰海通、银河证券等头部券商的评级展望则由“稳定”调整为“正面”。
证券行业盈利的强劲增长为此次评级上调提供了核心支撑。
据中证协数据，2026年上半年，150家证券公司合计实现营业收入3298.10亿元，同比增长31.38%；净利润1386.64亿元，同比增长23.50%，仅上半年利润便已超越2023年全年水平。42家上市券商表现更为突出，合计归母净利润达1425亿元，同比增长约50%。
然而，基本面的大幅改善尚未在二级市场得到充分体现，股价表现与业绩走势形成明显背离。
东方财富Choice数据显示，截至9月18日，证券指数市净率（PB）仅为1.17倍，处于历史5.15%的极低分位，多家头部券商处于破净状态。
华泰证券认为，证券板块在多业务共振、政策支持、估值低位和机构低配等背景下，目前左侧配置价值逐步显现。建议关注三条主线：一是业绩增长强、综合实力领先的龙头；二是科技IPO和跟投收益弹性突出的公司；三是区域并购重组带来的潜在机会。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富研究中心
