财联社9月11日讯（编辑王蔚）A股“国产GPU四小龙”最后一家——燧原科技（688801）上市首日的财富效应，正沿着网下打新链条传导至保险资管、银行理财和信托机构。
燧原科技于今日登陆上交所科创板，发行价142.18元/股，首日高开188.37%报410元/股；收盘回落至397元/股，首日涨幅179.22%，按500股/签计算单签收益约12.74万元。
本次网上发行最终中签率仅0.02455315%，约700万户投资者参与申购；142.18元/股的发行价，也是2026年以来科创板新股第三高价，仅次于频准激光、宇树科技。
打新红利也被网下机构收入囊中。配售结果显示，保险资管、银行理财公司和信托公司均入局。财联社梳理发现，三类机构合计26家、1,598只账户/产品，合计获配455.20万股、获配金额约6.47亿元；以首日收盘价397元计算，首日合计浮盈约11.60亿元。26家资管机构获配燧原科技详情如下：
数据来源：公司公告，wind，财联社整理
19家保险资管获配437.84万股，首日浮盈约11.16亿元
在网下获配的资管类机构中，保险资管占据绝对主导。19家保险资管公司旗下1,543只账户/产品合计获配437.84万股、获配金额约6.23亿元，占三类机构获配股数的96.19%，按收盘价计算首日浮盈约11.16亿元（下同）。
其中，泰康资产账户数量、获配规模均居首，637只账户合计获配226.90万股、约3.23亿元，首日浮盈约5.78亿元；华泰资产以305只账户获配102.55万股、约1.46亿元，首日浮盈约2.61亿元。此外，光大永明资产获配25.70万股、约3,654万元，平安资产、中意资产分别获配17.04万股、15.88万股，人保资产、国华兴益资产、合众资产、太平洋资产、大家资产等获配金额亦在800万元至1,300万元之间。
值得注意的是，这些账户中相当比例为企业年金、职业年金计划组合，而非保险机构自有资金。以泰康资产637只账户为例，“某某公司企业年金计划”“某某省职业年金计划”等年金组合占据多数，华泰资产305只账户亦以年金组合为主。保险资管获配规模领先，一方面源于其管理的年金、保险资金账户属于可优先配售的A类投资者，另一方面源于其可参与的账户数量远超理财子和信托，累计规模因而占优。
4家理财子52只产品入局，3家信托自营账户小额参与
理财方面，光大理财、宁银理财、中邮理财、兴银理财4家理财子旗下52只产品入局，合计获配17.21万股、约2,446.63万元，首日浮盈约4,384.94万元。
光大理财最为积极，旗下23只产品合计获配11.64万股、约1,654.41万元，首日浮盈约2,965.09万元，涵盖阳光橙安盈增强15个月定开、季开及鑫盈打新策略优选日开1号等系列。宁银理财参与产品数量最多，25只"宁赢"系列混合类产品合计获配4.03万股、约572.70万元。中邮理财财富鑫鑫向荣、鸿鑫日开1号、鸿鑫日开2号3只产品合计获配1.39万股、约197.35万元；兴银理财兴睿全明星1号获配1,560股、约22.18万元。
信托公司方面，华宝信托、上海国际信托、紫金信托3家以自营账户参与，各自获配526股、获配金额7.48万元；合计获配1,578股、约22.44万元，首日浮盈约40.21万元。
混合类理财借打新增厚收益，但浮盈并不等于落袋
从产品类型看，参与打新的理财产品以混合类为主，多为定开产品或设180天至2年不等的最短持有期，既满足网下打新的适当性与规模门槛，也兼顾组合稳定性。
不过，浮盈并不等于落袋。网下配售拿到筹码的机构一般有锁定期，且理财产品参与网下打新需持有一定市值的底仓，若底仓在打新期间回撤，可能抵消甚至超过打新收益。且A股市场历来有"炒新"传统，打新策略因此具备较强的确定性，但绝非"只赚不赔"；当前新股上市后涨幅可观、破发难现，若换作一般市场环境乃至熊市，破发概率会显著上升。
更深一层，燧原科技目前尚未盈利。招股书显示，2023年至2025年公司营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元、9.90亿元，扣非后净利润-15.67亿、-15.03亿、-11.97亿元。公司预计2026年1—9月营收23亿—30亿元，同比增长325.78%—455.36%；归母净利润亏损7亿—8.6亿元，亏损同比收窄3.13%—21.15%。上市后股价若回落，上述机构持仓浮盈亦将随之波动，最终收益仍取决于实际减持时点与价格。
（文章来源：财联社）
