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AI摘要：机构建议 9 月均衡配置，科技看产业、周期看海外政策、消费静待四季度催化，优选高景气、高议价能力标的。煤炭供需偏紧、煤化工盈利占优，板块持续走强。苹果首款折叠 iPhone 即将发布，有望带动消费电子产业链景气回暖。
A股三大指数今日涨跌不一，沪指涨0.28%，深证成指涨0.15%，创业板指跌0.14%。沪深京三市成交额仅有1.87万亿，较昨日缩量1052亿。行业板块涨少跌多，航海装备、煤炭、航运港口、贵金属、元件板块涨幅居前，游戏、传媒、广告营销、房地产服务、医疗美容板块跌幅居前。
一、【主流券商核心观点】
1、中金公司：方向上，科技看产业、周期看美联储、消费看政策。短期如果科技进展有限，可以用分红适度对冲组合波动。技仍可作为配置的主要方向，科技之外，从仓位集中度上可以往周期方向适度均衡，相反消费可能要等待四季度的财政政策进展。我们自有的跨市场和跨行业的胜率赔率框架显示，9月4日当周保险、交运、原材料、能源、半导体的赔率胜率综合打分较高。
2、国泰海通证券：后市关注什么
展望后市，建议关注议价能力提升、库存景气有望持续的行业。我们对全A非金融和AI产业链各环节的现金周期（存货周转天+应收账款周转天-应付账款周转天）进行了分析，AI产业链整体现金周期缩短而设备、资源类拉长，建议关注库存周转较强且二季度议价能力提升的AI上游材料与部分内需行业。
3、华泰证券：8月贸易数据点评
往前看，我们认为年内出口增长仍有韧性，但AI链硬件涨价和高油价或压制需求、同时海峡再度封锁可能拖累全球增长预期，实际贸易量增速或走弱。
二、【煤炭板块逆市大涨】
1、国泰海通证券：板块盈利全面回暖
我们认为煤炭板块底部已在2025年确立，2026年在海内外供给扰动下供需趋紧，煤价中枢显著提高，基本面改善明显，建议重点关注。
2、方正证券：煤价稳中有升
受中东地缘冲突影响，聚烯烃、甲醇、乙二醇等主流化工品价格同步走高，产品端收益也持续释放，而在油价同比上涨的情况下，煤制路线相比油制路线的盈利优势显著，替代效应带来的盈利弹性更为突出。短期看，地缘冲突导致油价高位震荡，煤价稳中有升，煤化工高利润周期有望延续。
3、东方财富证券：煤价涨势再现
我们认为，上周末会议表明山西在整治煤矿安全风险隐患的同时，推进煤矿复工复产进程，但本周停产煤矿环比仍增加，事故影响或仍持续。同时，在今年上半年用电量保持较高增速的情况下，预计下半年有望维持，叠加受厄尔尼诺等影响，国内及全球其他地区（如印度、欧洲等）高温或可期，煤炭供需仍维持偏紧格局。
三、【首款折叠iPhone即将亮相】
北京时间周四（9月10日）凌晨1点，苹果年度iPhone新品发布会将在Apple Park举行，主题为“亮新篇，来耀眼”（Surprise and shine）。外界预计，苹果不仅会发布首款折叠屏iPhone，同时这也是苹果新任CEO约翰·特努斯（John Ternus）执掌苹果后的首场发布会，标志着苹果正式进入“后库克时代”。
1、中国银河证券：关注消费电子
据IDC预计，到2027年，苹果折叠屏手机的总出货量将达到1700万部，占据全球折叠机市场约40%的份额。苹果折叠屏产业链有望受益。根据Trendforce，苹果新机型的价格将会上升10%至20%。随着华为和苹果新品发布会的到来，消费电子产业链有望迎来市场关注度提升和景气提升。
2、华泰证券：消费电子板块情绪有所回暖
A股消费电子板块情绪有所回暖，一方面市场静待苹果等秋季新品发布会落地，有望给产业链带来短期催化；另一方面AI手机、AI电脑、可穿戴设备等创新终端持续迭代，可能打开行业中长期成长空间。
3、国元证券：苹果首款折叠屏iPhone预计于9月发布，备货量或达千万级，高定价有望提升折叠终端市场价值量，并带动UTG、铰链、散热及精密结构件需求。
