Wind数据统计，截至8月31日，Wind锂电正极指数成分27家企业2026年半年报已全部披露。其中，14家企业实现归母净利润同比增长，10家企业扭亏为盈，2家企业减亏，1家企业由盈转亏。
国际智能运载科技协会秘书长、黄河科技学院客座教授张翔在接受《证券日报》记者采访时表示，正极材料行业此前经历持续低迷、产能过剩等低谷阶段后，2026年以来逐渐告别弱势行情，整体逐渐回暖。产业链企业调整投资布局，聚焦高性能产能建设，并向上游一体化延伸，行业迈入技术驱动的高质量发展阶段。
行业呈结构性修复
作为锂离子电池的核心组成部分，正极材料直接决定电池的能量密度、循环寿命与安全性能。目前行业主流正极材料主要分为磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂、三元材料四大品类。
从上半年行业出货结构来看，磷酸铁锂成为本轮正极材料行业高景气、企业业绩修复的核心主力。据高工锂电（GGII）数据，2026年上半年我国正极材料出货量为332万吨，同比增长59%；其中磷酸铁锂出货量270万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例超过80%。
在价格层面，2026年磷酸铁锂产品价格持续修复上行。据隆众资讯数据，2026年6月份磷酸铁锂的月均价为61113.33元/吨，较今年年初的月均价51209.52元/吨上涨19.34%，与去年同期月均价33802.08元/吨相比，上涨幅度达80.79%。此外，三元材料价格也在逐渐回升，根据iFinD数据，“镍钴锰酸锂622：单晶”价格从2026年初的161900元/吨回升至9月2日的193000元/吨，累计涨幅19.21%。
受益于磷酸铁锂赛道的高增长红利，深耕该领域的头部上市公司业绩弹性较为突出。2026年上半年，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（以下简称“湖南裕能”）实现营收348.77亿元，同比增长142.92%，归母净利润29.1亿元，同比增长853.51%；湖北万润新能源科技股份有限公司（以下简称“万润新能”）实现营业收入124.26亿元，同比增长180.13%；归母净利润6.02亿元，较去年同期实现扭亏为盈。
布局三元材料、钴酸锂等技术路线的天津国安盟固利新材料科技股份有限公司企业同样受益于行业回暖，今年上半年，天津国安盟固利新材料科技股份有限公司、宁波杉杉股份有限公司归母净利润同比增长超1倍；宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称“容百科技”）等前期经营承压的企业亦实现扭亏为盈。
多家上市公司表示，动力与储能电池的双重需求攀升，以及高端产品出货量增加是正极材料业务增长的核心推手。
细分赛道数据印证需求高增态势，储能成为行业最强增长极，动力电池基本盘保持稳健韧性。GGII数据显示，2026年上半年国内储能锂电池出货约485GWh，同比增速超80%。中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，2026年1月份至6月份国内动力电池装车335.6GWh，同比增长12.0%。
从供给端看，行业格局持续优化。梁振鹏认为，头部企业持续聚焦高压实磷酸铁锂、高镍三元等高性能产能布局，不断提升市场份额，行业正形成“总量扩容、高端集聚、头部集中”的良性发展格局。
上市企业扩产转向高端化布局
在正极材料行业逐渐复苏的背景下，各赛道龙头企业纷纷聚焦高端化升级、差异化创新，持续完善产品与产能布局，构筑稳固的核心竞争力。
湖南裕能披露，公司上半年磷酸盐正极材料销量约66.72万吨，其中高端产品销量约41.67万吨，在总销量中占比提升至62.46%；应用于储能领域的产品销量在总销量中占比提升至约53%，高端化、差异化的产品布局成效凸显。公司已稳定量产的高压实磷酸铁锂正极材料压实密度可达约2.6g/cm³或更高。
万润新能相关负责人表示，2026年上半年，公司重点推进高压实密度、高容量磷酸铁锂正极材料的工艺改善及性能优化，产品压实密度、循环寿命等核心性能大幅提升，已具备规模化量产条件。同时，公司成功开发出新一代硫酸亚铁钠正极材料，具备高比容量、高压实密度与优异的加工性能，现阶段已成功导入部分头部客户，目前已实现百吨级出货。
而三元、钴酸锂企业的前沿高端布局，则更多向固态电池、多材料平台延伸。容百科技披露，公司重点开发新型三元、富锂锰基正极材料及固态电解质。目前，部分正极材料样品已在客户端取得良好测试结果，相关生产工艺可与公司现有三元产线兼容。
北京科方得科技发展有限公司研究负责人张新原表示，伴随下游应用市场持续迭代，锂电正极行业供需结构出现明显分化，正式告别粗放式产能竞争，形成“低端常规产能过剩内卷、高端优质产能紧缺溢价”的格局，行业竞争核心彻底从“拼产能、拼规模”转向“拼技术、拼产品力”。
（文章来源：证券日报）
