【大河财立方记者史冰倩】经历近三年业绩承压阵痛后，体外诊断（IVD）行业在2026年上半年迎来修复性回暖，但复苏并非普惠，两极分化仍在加剧。
截至8月31日，A股IVD上市公司已全部交出半年度成绩单。大河财立方记者盘点发现，在集采降价、检验套餐解绑及DRG/DIP付费改革持续深化的背景下，IVD板块呈现盈利高增、扭亏复苏、持续承压业绩分化格局，行业马太效应愈发显著。
营收分化：头部企业稳中有进，中小厂商普遍承压
2026年上半年，28省体外诊断试剂省际联盟集中带量采购进入集中落地执行期。化学发光集采落地已一年半，部分头部企业逐步走出阴影，但集采带来的价格压力仍在持续。
从营收总量来看，今年上半年，迈瑞医疗以177.47亿元的营收体量位居第一，同比增长6%；归母净利润47.97亿元，同比下降5.37%；扣非归母净利润47.85亿元，同比下降3.32%。
分业务板块看，体外诊断仍然是迈瑞医疗第一大业务，收入占集团总收入近39%，上半年实现营收68.65亿元，同比增长9.58%，其中免疫业务增长超过15%。
新产业生物同样交出亮眼成绩单。上半年实现营收24.20亿元，同比增长10.78%；归母净利润8.68亿元，同比增长12.53%。今年上半年，新产业完成672台化学发光仪器装机，大型机占比达85.86%，三级医院覆盖增加91家至2021家。
然而，仍有超20家公司营收下滑。英诺特、睿昂基因、安旭生物、万孚生物净利润下滑超10%，集采带来的价格压力仍在持续。
圣湘生物上半年营业收入8.34亿元，同比下降3.95%。公司在半年报中直言，净利润下滑原因之一是试剂销售持续受到集采、医保控费以及付费方式改革等因素影响。
英诺特上半年营收1.41亿元，同比下滑49.09%，主要受呼吸道疾病流行强度变化、体外诊断市场竞争加剧等因素影响，营业收入及毛利率有所下降。安旭生物实现营收1.89亿元，同比下降17.80%。之江生物实现营收5338.82万元，同比减少10.55%。睿昂基因实现营收7983.65万元，同比下降20.42%。
净利润：修复与分化明显，降本增效成为主旋律
普遍来看，净利润的修复走在营收增长前面。大河财立方记者梳理发现，今年上半年多家企业净利润实现大幅增长，严控成本、信用减值损失收窄成为净利润回暖的重要原因。
迪安诊断以2160%的净利润增幅位居IVD板块涨幅首位。半年报显示，迪安诊断上半年实现营收47.73亿元，同比下降3.3%；归母净利润2.32亿元，同比大增2160.87%。值得注意的是，公司信用减值损失从去年同期的2.15亿元大幅收窄至2239.73万元，对应收账款的有效管控对净利润产生了显著正向贡献。
与此同时，“降本增效”已成为贯穿整个IVD行业的主旋律。凯普生物销售费用近乎“腰斩”，2026年上半年公司销售费用4911.54万元，同比下降45.87%。费用端的大力压缩传导至利润端效果显著，上半年凯普生物归母净利润同比大增134.89%至3126.2万元，成功实现扭亏。
此外，艾德生物销售费用1.29亿元，同比下降13.26%，管理费用3311万元，同比下降24.19%；基蛋生物销售费用1.07亿元，同比下降4.88%；万孚生物销售费用、管理费用降幅均超过两位数。费用管控正从被动压缩转向主动精细化运营，成为企业修复盈利能力的重要抓手。
不过，IVD行业利润端的业绩分化同样明显，今年上半年仍然有多家企业深陷亏损境地。睿昂基因、之江生物、*ST明德、博拓生物、安旭生物5家IVD企业净利润下滑超100%。除之江生物亏损进一步扩大外，其余4家公司净利润均由盈转亏。
卷出海、寻转型，IVD下一个增长点在哪？
在国内体外诊断行业受集采落地、DRG/DIP医保支付方式改革等多重政策叠加影响，整体需求及价格端承压的背景下，多家IVD企业将海外市场作为穿越行业周期、实现高质量增长的重要战略方向。
从半年报来看，国际化业务已成为部分龙头企业的重要增长引擎。
迈瑞医疗上半年国际业务实现营收94.71亿元，同比增长13.67%，占总营收比重超过53%。去除汇兑损益影响，美元口径下国际业务营收同比增幅更达18.42%。欧洲市场在过去两年快速增长的基础上，上半年营收增长近25%，英国、法国、意大利均实现同比增长超30%。
新产业生物上半年海外收入10.97亿元，同比增长15.17%，报告期内，海外市场共计销售化学发光免疫分析仪1698台，其中试剂业务收入在仪器装机量持续攀升的带动下同比增长32.20%，海外发光试剂销量则同比增长33.89%。
安图生物海外业务收入达2.2亿元，同比增长40.60%，海外收入占比由上年同期的7.61%提升至10.70%。公司产品已覆盖全球120多个国家和地区，海外布局持续向纵深推进。
除了“卷出海”，业务转型同样成为重要方向。迪安诊断在半年报中表示，报告期内，面对集采常态化推进、国产替代全面提速的行业变局，公司大力推进渠道业务战略重构与深度转型，加速实现由“产品渠道贸易”向“产品+综合服务”一体化经营模式升级。公司围绕产品矩阵优化、商业模式创新、终端服务生态搭建、区域精细化运营，重塑渠道核心优势。
跨界并购也为部分企业打开了新的增长空间。7月17日，利德曼公告以现金收购北京先声祥瑞生物制品股份有限公司61.5%股权完成过户，交易对价约13.93亿元。主营体外诊断业务的利德曼通过本次跨界并购切入生物制品赛道，探索第二增长曲线。
此外，圣湘生物围绕“诊疗一体化”战略持续推进外延式布局。2025年初，圣湘生物全资收购中山海济，切入生长激素领域。今年上半年，中山海济为圣湘生物贡献5807万元净利润，成为公司业绩的重要补充。
整体来看，IVD行业正处在大分化、大洗牌的关键阶段。头部企业凭借产品壁垒、海外渠道、规模优势走出周期底部，而大量中小厂商在集采压价下亏损承压。业内人士表示，当前行业修复仅为阶段性改善，整体走出调整周期仍需较长时间，企业能否建立差异化壁垒是穿越周期的核心。
（文章来源：大河财立方）
