8月28日，广发证券发布2026年度中期报告。作为“十五五”规划开局之年的首份半年成绩单，报告显示，公司上半年实现营业总收入268.83亿元，归母净利润116.52亿元。依托投资银行、财富管理、交易及机构和投资管理四大业务板块协同推进，叠加AI技术赋能、境内外一体化布局落地，公司走出一条均衡稳健的发展路径，进一步凸显头部券商服务实体经济的功能性定位。
2026年上半年，A股市场交投显著回暖，股债两市行情向好，为全行业带来β级别的业绩红利，但行业内部分化持续加剧，部分机构业绩高度依赖行情弹性，而另一批头部券商则借市场窗口完成业务底盘加固，轻资本业务、机构服务、资管与跨境业务的权重持续抬升。从广发证券中期数据中，可窥见头部券商正在逐步摆脱单纯行情依赖、转向夯实内生能力的转型尝试。
四大业务底盘均衡夯实，财富与资管板块打开增长弹性
从行业发展规律来看，头部券商的抗风险能力，来源于业务结构的均衡化，而非单一业务行情驱动。2026年上半年，广发证券四大业务板块同步收获稳健表现，各条线内部的业务质量指标也出现明显改善。
投行业务跳出单纯承销的传统定位，锚定国家战略方向，兼顾股权融资、债权融资与财务顾问多元服务。股权融资端，报告期完成A股股权融资项目6单，主承销金额35.78亿元，完成新三板挂牌项目6单；截至6月末，公司作为主办券商持续督导挂牌企业57家，其中“专精特新”企业占比高达77.19%，对科创类中小企业的服务深度持续加深。债券业务仍是投行业务基本盘，期内完成主要信用债发行430期，合计主承销金额2142.64亿元。与此同时，财务顾问业务实现突破，期内落地2单上市公司控制权收购项目，正在进行且已经披露的上市公司发行股份购买资产项目1单，服务上市公司产业整合的能力持续释放。
财富管理板块，是观察行业买方投顾转型的重要窗口。当前，行业普遍面临的现实困境是，大量机构仍停留在“卖产品赚佣金”的旧模式，真正具备资产配置能力的人才供给不足，考核机制转型滞后。截至2026年6月末，广发证券持证投顾人员超4900人，代销金融产品保有规模突破4500亿元，较上年末增长22.07%；两融余额1734.75亿元，较上年末增长24.82%，市场份额5.74%。受益市场成交回暖，2026年上半年，广发证券沪深股票基金双边成交金额31.85万亿元，同比增幅达110.35%。公司不再单纯依赖产品代销佣金，转向以研究驱动的资产配置、综合解决方案模式，财富管理业务的客户价值挖掘能力持续提升。
交易及机构业务是头部券商拉开差距的关键赛道，也是平滑自营业务周期波动的重要抓手。传统自营以方向性投资为主，业绩随市场大起大落；而成熟机构业务，则依靠衍生品、做市、托管、交易服务等，获取稳定的机构客户服务费与价差收益。
2026年上半年，广发证券交易及机构业务筑牢机构客户基本盘，自营、衍生品、做市、托管多条线多点开花。公司权益、固收投资取得良好收益；作为场外衍生品一级交易商，持续为机构客户提供以场外衍生品为载体的资产配置和风险管理解决方案；做市业务跻身行业第一梯队，覆盖沪深交易所超1200只基金、全部ETF期权以及中金所多类股指期权品种。报告期内，通过中证机构间报价系统及柜台市场发行与交易私募产品69281只，合计规模7902.39亿元。托管业务实力稳居行业前列，非货币公募基金托管存续规模位列行业第四（数据来源：Wind）。旗下直投平台（全资子公司）广发乾和持续聚焦AI基础设施、生物医药等重点赛道，累计投资项目达356个。
投资管理板块延续竞争优势，旗下基金平台保持行业头部地位。2026年上半年，集团旗下控股子公司广发基金、参股子公司易方达基金，剔除货币基金后公募基金管理规模分别达11209.42亿元、18859.31亿元，分别列行业第3、第1。此外，报告期内全资子公司广发资管管理的集合资产管理计划、专项资产管理计划的净值规模较2025年末分别增加4.99%、8.23%；私募基金子公司广发信德聚焦人工智能、机器人、生物医药、新能源等高景气赛道，截至2026年6月末，在管基金实缴存量规模超190亿元，PE板块对硬科技产业的投资布局持续加码。
科技赋能业务升级，国际化布局挖掘新增长曲线
当前市场普遍认为，国内券商转型有两大主线，一是科技赋能，二是国际化扩张，这也是头部券商争夺未来席位的两大战场。广发证券把数字化、智能化作为转型重要抓手，将AI嵌入个人、机构、企业三类客群服务，同时推进“一个广发”境内外一体化战略，加速境外业务布局，打通境内外资本服务通道。
面向个人投资者，广发证券推进买方投顾落地，借助AI工具优化线上获客、客户服务效率，助力居民财产性收入提升。截至2026年6月末，公司拥有全国358家分公司及营业部，覆盖全国31个省、自治区、直辖市，为高效触达、服务客户提供坚实网点支撑。在机构服务层面，推进研究业务数智化改造，扩充AI智能投研工具；截至2026年6月末，股票研究覆盖中国28个行业、894家A股上市公司以及261家海外标的，通过大型策略会搭建上市公司与机构投资者的沟通桥梁，重点围绕新质生产力、AI产业链输出产业研究成果。
服务实体企业客户端，广发证券搭建债券AI智能化体系，强化智能风控，同时加大创新品种承销力度。2026年上半年，公司主承销各品种科技创新债券68期，承销金额203.72亿元；主承销各品种低碳转型和绿色债券15期，承销金额61.11亿元；主承销乡村振兴债券4期，承销金额24.21亿元，以债券工具落地国家重大战略。此外，公司产业研究院推进产学研投融一体化建设，引入外部科学顾问，助力科技成果向现实生产力转化，同时参与资本市场学会重点研究基地建设，输出资本市场改革相关研究成果。
国际化业务成为新的增长动能，广发证券已经从中资券商早期简单的“设立香港子公司”，进化到全链条跨境服务比拼，着力推进“一个广发”一体化经营模式。
境外股权融资方面，报告期内，完成11单境外股权融资项目，包含9单港股IPO、2单再融资，合计发行规模458.14亿港元，港股股权承销规模位列中资券商第5（数据来源：Dealogic，公司统计）；完成23单中资境外债发行，承销规模327.24亿港元。境外财富管理业务规模持续抬升，广发期货香港斩获港交所多项行业奖项。境外投资管理方面，广发控股（香港）发挥 RQFII 业务资质优势，旗下广发投资（香港）股权投资布局高端制造、TMT、生物医药赛道，多个项目实现境外市场退出。
对于2026年下半年发展，广发证券表示，将坚守券商功能性定位，紧扣金融“五篇大文章”要求，持续夯实四大业务板块专业能力，发挥直接融资“服务商”、资本市场“看门人”的角色，依托科技赋能与跨境业务布局，服务实体经济高质量发展，为金融强国、中国式现代化建设输出券商力量。
（文章来源：时代财经）
