8月28日，美联储主席沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔年会上发表就任以来的首次主旨演讲，态度整体偏鹰派。一方面，他认为美国经济在增强、金融条件并不具限制性，通胀仍是主要矛盾——PCE 同比 3.7%、近六个月4.1%，显著高于2%目标，上述表态隐含降息的必要性并不高。另一方面，沃什阐述了更清晰的政策原则，但对前瞻指引持明确的批评态度，认为其在正常时期的作用应被限制和收敛，这也意味着未来美联储大概率不会增加前瞻指引的透明度。
受上述消息影响，市场对美联储9月加息的押注瞬间从“小概率”跃升至“五五开”甚至更高，全球金价迎来逆转。截至2026年8月31日盘中，现货黄金持续走弱。场内ETF方面，金ETF广发(518600)下修调整。资金流入方面，拉长时间看，截至2026年8月28日，金ETF广发近5个交易日内，合计“吸金”1.97亿元。
国金证券指出，在实际利率压制因素解除且实物资产低库存的背景下，实物资产整体得到资金流入，黄金等实物资产配置价值提升。国泰海通策略报告也印证了资源品价格的偏强态势。整体而言，在全球宏观博弈加剧及实物资产需求共振的背景下，黄金产业链企业凭借资源禀赋与产量弹性，具备较高的中长期投资价值。
展望后市，有机构观点表示，维持对美联储政策态度的判断，即年内可能不加息也不降息。黄金若因鹰派表态出现回调，可以继续考虑增加配置；美股K型分化或延续，AI相关方向仍可能有超额。
金ETF广发(518600)，场外联接(A类：008986；C类：008987)，业绩比较基准为上海黄金交易所上海金集中定价合约。该基金紧跟金价、支持T+0交易，一手约等于一克黄金，可谓黄金便捷投资利器。
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文章来源：东方财富证券
