蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，科德教育(300192.SZ)公布2026年中报，公司依托教育与油墨双主业协同运营，受制于宏观环境变化及教育行业阶段性调整，叠加主动加大管理与团队建设投入，报告期业绩呈现增收不增利态势；同时，控股股东变更完成，公司治理结构实现平稳过渡。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.57亿元，同比下降2.35%；归母净利润1868.86万元，同比下降64.92%；扣非净利润1745.06万元，同比下降67.17%。经营活动产生的现金流量净额为1291.41万元，同比大幅下降79.12%。公司营收小幅回落，但利润与经营现金流承压明显，业绩增长质量短期受到投入增加与非经常性损益减少的双重挤压。
从业务结构看，公司主营包括教育培训与油墨化工。报告期内，中职和全日制学校业务实现营业收入1.54亿元，同比下降8.25%，毛利率为36.04%，下降5.03个百分点，主要受招生周期及行业竞争影响。油墨业务方面，高光泽型胶印油墨收入6110万元，同比增长4.65%，毛利率提升3.15个百分点至30.15%，显示出产品结构调整带来的盈利韧性；但快干亮光型胶印油墨收入下滑3.30%。整体来看，教育业务作为核心利润来源之一，其收入与毛利双降是拖累业绩的主因；而油墨业务虽部分品类增长，但难以完全抵消教育板块的下滑及整体成本上升的影响。
业绩变动的主要原因在于成本费用端的显著增加。报告期管理费用同比增长25.54%，主要系新增深圳运营总部支出增加所致；财务费用由负转正，增幅达951.88%，主要受汇率变动导致的汇兑损失影响。此外，投资收益亏损2303万元，主要源于联营企业中昊芯英按权益法核算确认的投资损失及部分子公司清算注销损失，进一步侵蚀了当期利润。尽管公司通过数字化管理和精细化运营夯实基础，但短期内的前瞻性投入对利润形成了阶段性挤占。
展望未来，职业教育政策持续落地，职普融通与数字化转型为行业带来结构性机会，公司有望受益于升学通道拓宽及智慧教学体系升级。油墨行业则向绿色环保、高性能方向迭代，公司凭借“东吴牌”等品牌优势及海外本地化布局，有望在高端市场保持竞争力。然而，公司仍面临原材料价格波动、教育行业政策不确定性及参股公司业绩波动等风险。后续需重点关注教育业务生源恢复情况及毛利率修复进度，以及油墨业务海外拓展对营收的贡献度。
（文章来源：蓝鲸财经）
