【导读】万科公布财报：上半年营业收入701.69亿元，同比下降33.38%；净亏损149.51亿元，亏损同比扩大25.15%
万科仍处于化险攻坚期。
8月27日晚间，万科发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入701.69亿元，同比下降33.38%；归属于上市公司股东的净亏损149.51亿元，上年同期亏损119.47亿元，亏损同比扩大25.15%。
在利润端继续承压的同时，万科现金流出现一定改善。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为4.95亿元，上年同期净流出30.39亿元，实现由负转正。不过，从销售、盈利能力以及债务指标来看，万科当前经营压力仍然较大。
亏损扩大，开发业务仍承压
万科上半年亏损规模基本落在此前业绩预告区间的上限附近。此前，公司预计上半年归母净亏损120亿元至150亿元，最终录得亏损149.51亿元。
对于亏损原因，万科在半年报中表示，主要受到房地产开发项目结算规模显著下降、毛利率仍处低位、新增计提资产减值，以及部分经营性业务和部分非主业财务投资亏损等因素影响。
开发业务仍是业绩承压的主要影响因素。上半年万科房地产开发及相关资产经营业务实现营业收入486.97亿元，同比下降42.33%；其中房地产开发业务实现结算收入400.64亿元，同比下降45.90%；开发业务结算毛利率仅为5.10%。
销售端也仍处于调整阶段。上半年，万科实现销售金额358亿元，同比下降48.2%。与此同时，公司按期完成2.3万套房屋交付，并通过土地盘活等方式累计新增和优化产能155.8亿元。
与开发业务相比，经营服务业务保持增长。上半年，万科经营服务业务全口径收入为288.50亿元，同比增长1.60%；其中，万物云实现营业收入191.90亿元，同比增长5.60%。
长租公寓、商业和物流等业务整体保持相对稳定。其中，泊寓上半年出租率为94.30%，商业业务客流和销售额同比增长，万纬物流营业收入同比增长6.90%。
在持续压降支出的背景下，万科经营活动现金流重新转正。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为4.95亿元，较上年同期的-30.39亿元明显改善，实现由负转正。
债务压力仍存，化险持续推进
债务和流动性仍是市场关注万科的另一条主线。
截至6月末，万科资产负债率为77.51%，较2025年末上升0.62个百分点；净负债率达到135.40%，较2025年末上升11.92个百分点。
与此同时，债务风险缓释也在持续推进。截至6月底，万科已有10只公开债券通过部分兑付、配套展期等方式完成风险缓释，涉及本金约181亿元；2025年以来，公司累计完成约485亿元到期公开债本金偿付或风险处置。
融资方面，上半年万科新增融资和再融资40.8亿元，不包括股东借款；今年以来，大股东深铁集团累计向公司提供约45.2亿元股东借款。
今年7月底，万科完成董事会换届，徐恩利出任董事长，黄宇续任总裁。此前管理层表示，公司当前经营形势依然严峻，化险任务仍然艰巨，控亏、减亏仍是今年的核心经营目标之一。
公司表示，未来将继续聚焦化险和发展两大任务，盘活优化存量资源，提升经营效益和自主造血能力，同时聚焦重点城市及主营业务，有序退出非主业投资。
面向下半年，万科还提出，将继续优化资产结构和资源布局，推进城市更新，探索新的业务模式，并通过数字化、科技化手段提升运营质量和经营效率。
（文章来源：中国基金报）
