8月26日晚间，建投能源（000600.SZ）披露向特定对象发行股票发行情况报告书，标志着本次定增顺利落地。公司以7.32元/股的发行价格，向10名特定投资者合计发行2.31亿股，募集资金总额约16.92亿元，同时成功引入重要股东中交资本，扣除相关发行费用后，募集资金净额约16.88亿元，本次新增股份限售期为6个月。
本次定增落地，将有效充实公司资本实力、优化资产负债结构，同时为西柏坡电厂四期2×660MW超超临界热电联产机组项目建设提供资金支撑。该项目预计2026年下半年投产，投产后将进一步放大公司机组集群的规模效应，强化区域能源保障能力。
定增落地充实资本，各路机构投资者踊跃入局
本次发行竞价环节充分反映出资本市场对公司内在价值的认可。本次发行底价为6.95元/股，定价基准日为2026年8月12日，共有13名投资者参与申购报价，最终确定发行价格7.32元/股，达到发行底价的105.32%。
从获配情况来看，机构投资者参与热情较高，认购主体涵盖央企资本平台、头部公募基金、券商资管等多元机构。其中，中交资本控股有限公司获配金额约7.5亿元，发行完成后持股比例达5.04%，跻身公司重要股东行列；财通基金管理有限公司获配约2.28亿元；诺德基金管理有限公司获配约1.456亿元。易方达基金、中信证券资管、广发证券、中国人寿资管等多家知名机构也位列获配名单，所有发行对象均采用现金方式认购。
定增落地后，公司新增2.31亿股有限售条件流通股，总股本扩大至约20.34亿股。控股股东河北建投集团持股比例57.80%，河北省国资委仍为公司实际控制人，控制权保持稳定。机构持股占比进一步提升，叠加中交资本作为重要股东入局，有助于持续完善公司治理，助力业务稳健发展。
本次股权融资直接增厚公司净资产，推动资产负债率进一步下行。公开数据显示，公司资产负债率由2023年末68.59%，回落至2024年末62.70%，2025年末继续降至59.18%。随着权益资金到位，公司资本结构将得到进一步优化，抗风险能力与后续持续融资能力同步增强。
募投项目加速推进，产能扩张转型并举
资料显示，本次募集资金净额将全部投入西柏坡电厂四期工程项目，建设2台66万千瓦超超临界燃煤热电联产机组。该项目总投资58.63亿元，预计税后内部收益率7.10%，投资回收期11.83年。项目建成后，将向河北南部电网供电并向石家庄中心城区及周边城镇集中供热，有效提升区域电力支撑能力与新能源消纳水平。
从产能布局看，公司正处于新一轮火电扩能的集中投放期。西柏坡电厂四期2×660MW项目与任丘热电二期2×350MW项目均计划于2026年下半年投产运营；参股秦电2×350MW项目已于2026年1月底投产发电；定州三期2×660MW、沧东三期2×660MW项目已于7月份投产。随着新机组陆续投产，公司火电控股及权益装机规模将进一步扩大。
截至2025年底，公司控股运营装机容量1247.65万千瓦，其中火电装机1177万千瓦，光伏装机70.65万千瓦。控股火力发电机组装机容量占河北南部电网统调大型煤电装机的24.36%，占河北北部电网的22.47%，区域电源支撑地位稳固。公司坚持“传统能源清洁化、清洁能源规模化、多能互补高效化”的战略方向，在推进优质火电建设的同时加快清洁能源开发，截至2025年末在建光伏项目容量83.65万千瓦，备案及储备项目容量190万千瓦，并积极布局抽水蓄能与独立储能业务。
行业政策红利释放，火电价值迎来重估
行业层面，煤电的政策定位与市场环境持续向好。自2026年起，河北省煤电容量电价年度标准调整为165元每千瓦（含税）。容量电价机制的实施与标准提升，为煤电企业提供了稳定的容量收益保障，有利于熨平燃料价格波动对盈利的影响，增强业绩的确定性。
从需求端看，根据中电联发布的《2025—2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2026年全社会用电量将达到10.9万亿至11万亿千瓦时，同比增长5%至6%。京津冀协同发展和雄安新区建设深入推进以及北方算力中心的加快建设，为公司所在的华北区域电力需求提供新的增长动能。火电机组作为“压舱石”和“顶梁柱”的支撑价值与调峰作用将进一步凸显。
随着西柏坡四期等重点项目陆续投产，叠加权益融资带来的资本结构优化与成本管控的持续深化，公司有望在区域能源保供与绿色转型中实现高质量发展，为投资者创造长期稳定的价值回报。
（文章来源：证券时报网）
