蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，陕西金叶(000812.SZ)公布2026年中报，公司依托烟草配套与教育双轮驱动，受制于成本上升及财务费用增加，报告期呈现“增收不增利”态势；同时，经营活动现金流净流出扩大，且子公司明德学院面临营利性登记政策不确定性风险。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.09亿元，同比增长4.84%；归母净利润2249.51万元，同比下降9.72%；扣非净利润1938.02万元，同比下降20.50%。经营活动产生的现金流量净额为-1.35亿元，净流出同比扩大17.93%。总资产较上年末下降6.58%至50.36亿元。营收保持增长但利润端承压，扣非净利润降幅显著高于营收降幅，反映主业盈利能力有所减弱，且经营现金流持续流出，资金链紧绷。
从业务结构看，烟草配套业和教育业为公司两大核心支柱。烟草配套业实现收入4.40亿元，同比增长9.67%，占总营收比重升至61.99%，但毛利率同比下降4.03个百分点至19.78%；其中核心产品烟标收入4.02亿元，同比增长11.14%。教育业实现收入2.25亿元，同比下降6.27%，毛利率微降1.06个百分点至27.72%。
业绩变动主要受成本端挤压及费用刚性影响：营业成本同比增长10.44%，增速远超营收，导致综合毛利率承压；财务费用同比增长12.42%至5485.13万元，主要系利息支出增加所致。尽管销售费用和管理费用分别下降19.00%和11.73%，体现了公司在降本增效方面的努力，但未能完全抵消成本和财务费用的上升压力。此外，投资收益同比增加865.43万元至848.96万元，对利润形成一定支撑，但非经常性损益占比提升也反映出主业盈利质量的波动。
展望后续，烟草配套行业受环保政策趋严及行业规模增长放缓影响，预计仍将承受压力；教育板块则面临民办高校营利性或非营利性登记选择的政策不确定性，税收等配套政策不明朗可能影响未来业绩。公司虽通过技改优化工艺、拓展新市场以应对烟草业务压力，并密切关注教育政策变化，但短期内成本控制和政策风险仍是主要挑战。后续需重点关注烟草配套业务毛利率能否企稳回升，以及明德学院“营非”登记进展对税务成本的具体影响。
（文章来源：蓝鲸财经）
