8月25日，中国医药（600056）公布2026年半年报，面对行业集采深化、医保控费持续及市场竞争加剧的多重压力，公司交出了一份“承压前行”的成绩单。
公告显示，上半年公司营业收入为169.5亿元，同比下降0.73%；归母净利润为2.49亿元，同比下降15.26%；扣非归母净利润为2.31亿元，同比下降9.81%。
从财务数据来看，公司业绩下滑的主要因素来自政策端与市场端的双重挤压。医药商业板块受集采等行业政策影响，主营业务收入同比下降0.60%；医药工业板块收入下降9.23%，其中原料药受市场价格拖累收入降幅达11.23%，但制剂业务通过工艺优化实现毛利率逆势提升5.30个百分点。
值得注意的是，公司研发费用同比增长23.34%，达到8095万元，显示出对创新投入的持续加码。然而，财务费用因汇率波动产生汇兑损失，由去年同期的净收益转为1.25亿元支出，成为侵蚀利润的重要因素之一。
在经营质量方面，公司经营活动产生的现金流量净额为-8.63亿元，较去年同期流出增加3.17亿元，主要因销售商品收到现金减少所致。投资活动现金净流出同比扩大3.23亿元，用于支付收购上海则正医药科技股份有限公司的首期股权款及北京公司少数股权。筹资活动则因成功发行10亿元公司债及增加银行借款，实现净流入7.73亿元。
报告期内，公司最引人注目的动作莫过于以5.25亿元收购国内领先的儿童药物、改良型新药与复杂制剂一站式研发平台企业——上海则正医药70%股权，并于3月底完成交割。这笔并购被视为中国医药补齐研发短板、向“创新驱动”转型的关键落子。
传统业务板块则呈现分化态势。国际贸易板块成为难得的亮点，受益于海外市场深耕，收入同比增长8.60%，并首次实现中国胰岛素全系列产品进入印尼市场。而中药大健康和电商业务因业务结构调整，收入下降15.71%。
截至二季度末，公司总资产389.45亿元，较上年度末增长5.6%；归母净资产为119.73亿元，较上年度末增长1.2%。
二级市场上，截至8月25日收盘，中国医药涨2.62%报9.41元/股，公司总市值140.76亿元。
（文章来源：深圳商报·读创）
