时隔两个多月，兴业银锡（000426.SZ）再度向*ST威领（002667.SZ）发起收购。
8月19日，兴业银锡披露收购预案，其全资子公司西藏山南锑金资源有限公司（以下简称“山南锑金”）拟向*ST威领全体无限售流通股东发起部分要约收购，以18元/股的价格收购7817.75万股股份，占标的公司总股本的30%，要约收购最高资金规模14.07亿元，叠加后续债务化解及经营改善投入，整体总投资上限不超过18亿元。
值得注意的是，今年6月，兴业银锡出于审慎原则终止对*ST威领的股权收购。截至目前，*ST威领仍处于持续亏损状态，退市风险警示尚未解除。
兴业银锡相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，此前筹划的参股收购，因标的存在审计及合规层面的问题，交易前置条件未能满足，公司出于审慎原则终止了计划。本次重启收购，公司选择通过公开要约收购的方式获取控制权，意于整合标的矿产资源，与现有主业形成协同。
重启收购
兴业银锡与*ST威领早有交集。2025年12月，彼时山南锑金计划以协议转让方式收购*ST威领7.7646%股权，交易价格为15.21元/股，总价约3.08亿元。收购完成后，山南锑金将成为*ST威领第一大股东，并向其提名全部5名董事，改组董事会。
同时，*ST威领原控股股东上海领亿新材料有限公司、第二大股东杨永柱均出具承诺，放弃所持股份对应的表决权，且不再谋求*ST威领控制权。不过，协议转让设置了硬性交割前置条件，要求*ST威领2025年年报出具标准无保留审计意见，且不存在退市风险警示情形。
然而，*ST威领2025年年报被年审会计师出具保留意见审计报告，年报披露后被深交所实施退市风险警示与其他风险警示。基于此，兴业银锡于6月12日公告终止本次参股收购。
但仅两个多月后，兴业银锡选择以公开要约收购方式重新入场。交易策略发生转变——直接面向全体流通股东发出要约，目标直指*ST威领控制权。
根据公告，本次部分要约不以终止*ST威领上市地位为目的，要约有效期为30个自然日，设置生效门槛；预受要约股份需要至少达到总股本的5%，否则本次要约收购宣告失败；若预受数量超过30%，将按同等比例向接受要约的股东进行收购。
资金安排方面，收购方需在公告后两个交易日内，将7.04亿元履约保证金存入中国结算指定账户，全部收购资金来源于自有资金。倘若要约顺利落地，山南锑金将成为*ST威领第一大股东，后续将通过股东大会改选董事会、改组管理层，全面接管*ST威领经营治理。
兴业银锡方面表示，本次对外投资有利于丰富业务布局，为持续发展提供支撑。本次投资会使现金流产生一定净流出，但不会对正常运营资金产生明显影响，不会对当期财务状况和经营业绩产生重大影响。
标的风险仍存
*ST威领主营业务包括钨、锡、铅、锌多金属矿开采，以及锂矿选矿、基础性锂电原料锂盐加工及冶炼。
财报数据显示，2023—2025年，*ST威领累计亏损9.46亿元。其中2025年实现营业收入3.20亿元，同比下滑39.88%，归母净利润亏损4.15亿元。截至2025年年末，归属于母公司股东权益为-1988.91万元。
8月19日，*ST威领披露2026年半年度报告。财报数据显示，报告期内，公司实现营业收入2.72亿元，同比增长219.51%，但归母净利润由上年同期盈利109.76万元转为亏损1959.03万元，同比下滑1884.77%；归属于母公司股东净资产为-5270.32万元。
对于上述业绩表现，记者联系*ST威领方面置评，对方表示：“不方便接受采访。”
在标的退市风险尚未消除、经营持续承压的背景下，兴业银锡的收购之举引发市场关注。
对此，兴业银锡相关人士表示，*ST威领持续亏损，并非核心资源价值缺失，更多是历史经营问题导致。标的本身手握优质有色金属矿产资源，具备天然的产业价值和盈利潜力，这也是公司决定入局的核心逻辑。
公开资料显示，*ST威领主营产品包括萤石白钨、锡原矿、锂云母和碳酸锂。其子公司湖南临武嘉宇矿业有限责任公司在湖南省临武县拥有一项采矿许可证，最大开采量为30万吨/年。根据《湖南省临武县铁砂坪矿区锡多金属矿资源储量核实报告》，主矿产储量为：锡矿石290.2万吨，铅矿石139.8万吨，锌矿石37.4万吨，钨矿石34万吨。
兴业银锡方面表示，在取得*ST威领控制权后，将改善其资产负债结构，协助修订和完善内部控制制度并监督执行，改善经营状况。
兴业银锡相关人士表示，公司接管后，将重点从两个维度修复*ST威领业绩。其一，针对性化解历史债务压力，清理存量负债、优化财务结构，消除利息亏损、财务费用过高的拖累；其二，依托兴业银锡成熟的矿产开采、运营管理、市场渠道优势，盘活*ST威领存量矿产资源，整合上下游产业链，导入成熟的经营模式和管理体系。
兴业银锡方面表示，本次对外投资与公司中长期目标契合，可形成协同效应，通过投资收购取得*ST威领控制权，实现产业整合。
（文章来源：中国经营报）
