8月17日，国内AI ASIC（专用芯片）龙头芯原股份（688521.SH）发布2026年半年度业绩报告。
财报显示，2026年上半年，芯原股份实现营收18.64亿元，同比大幅增长91.37%。其中第二季度实现营收10.28亿元，同比增长75.95%。
不过，受商业模式特有的收入确认周期与持续的高研发投入影响，公司仍处于亏损状态，上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损6.12亿元，较上年同期亏损3.20亿元有所扩大；扣非净利润亏损6.22亿元。
《中国经营报》记者注意到，在AI算力需求井喷的浪潮下，芯原股份的订单增长惊人。截至2026年6月30日，公司在手订单金额达124.49亿元，较一季度末的51.33亿元大幅提升142.52%，且已连续11个季度保持高位，其中量产服务业务订单超100亿元。
更为显著的是，2026年1月1日至8月17日，公司新签订单进一步增长至151.42亿元，AI算力相关订单占比高达90%，数据处理领域订单占比89%。
而充足的订单，有望支撑公司未来业绩增长。基于此，芯原股份预计今年下半年实现经调整后EBITDA（息税折旧及摊销前利润）转正，2027年实现全年经调整后归属于上市公司股东的净利润转正。
根据财报，从调整后口径来看，剔除股份支付费用及收购相关非经营性或非现金性费用后，芯原股份今年上半年经调整归属于上市公司股东的净亏损为4.23亿元，上年同期为3.20亿元；经调整后EBITDA亏损2.22亿元，上年同期亏损1.56亿元。
据了解，EBITDA=净利润+财务费用利息支出+所得税费用+折旧+摊销。“EBITDA转正，标志着公司核心业务开始产生正向的‘造血’能力。”财务专家王耀武表示，这意味着企业烧钱阶段可能已经过去，主营业务开始实现盈亏平衡，企业抗风险能力和持续经营能力得到了市场认可。但一个公司要真正变得富有（净利润丰厚），还得看在覆盖了“房子折旧”和“贷款利息”之后，还能剩下多少。
今年7月初，芯原股份创始人、董事长兼总裁戴伟民在一场技术研讨会上表示，与传统的芯片设计公司（如英伟达）不同，芯原的核心业务是半导体IP授权和一站式芯片定制服务——将自研的IP授权给客户使用，或帮助客户完成从设计到量产的芯片全程。
从业务构成来看，芯原股份今年上半年各业务板块均实现稳健增长。其中，量产服务收入11.63亿元，同比增长185.29%，成为拉动营收的主要引擎；设计服务收入3.50亿元，同比增长50.73%；IP授权使用费收入2.93亿元，同比增长4.32%；IP特许权使用费收入0.56亿元，同比增长10.85%。
在AI浪潮驱动下，芯原股份在投资者眼中的定位已从“半导体IP第一股”转为“AI ASIC龙头”，其订单实现惊人的增长。自2025年9月以来，芯原股份已多次发布关于新签订单的自愿性披露公告。
“截至2026年8月17日，公司新签订单已达151.42亿元，相当于2025年全年新签订单的254%，其中AI算力相关订单占比高达90%，彰显公司在AI ASIC赛道的龙头地位依然稳固。”一名行业分析师表示。
对于芯原股份的定位，戴伟民坦言，有人称芯原是“中国的博通”，也有人说是“中国的ARM”，但在他看来，这些都不准确，芯原没有对标公司，其独特性源于其SiPaaS（芯片设计平台即服务）的商业模式。
然而，巨额订单的收入转化需要时间周期。芯原股份曾表示，设计服务订单通常需9—12个月设计研发周期，量产服务订单则需6—18个月生产交付周期。这也是公司“增收不增利”的主要原因，订单转化为收入存在滞后，而前期研发投入与团队成本持续高企。
对于上述订单的收入转化预期，芯原股份表示，上述订单具备明确转化预期，但收入转化需要一定时间周期。
“其中，设计服务订单通常需9—12个月设计研发周期，其间逐步实现收入转化；量产服务业务订单受客户产品出货规划、合作晶圆厂产能排期等因素影响，从签约开始通常需6—18个月完整生产交付周期，其间逐步实现收入转化。”芯原股份表示。
财报显示，芯原股份上半年研发投入合计9.41亿元，同比增长47.06%，研发投入总额占营业收入比例为50.49%，同比减少15.22%。
“芯原股份2026年上半年的表现可以用‘高成长、高投入、高储备’来概括。”上述行业分析师表示，在营收端，该公司AI ASIC需求井喷带动量产业务爆发，营收接近翻倍；利润端，因研发前置投入和收入确认滞后，亏损扩大，但经营现金流已大幅改善；订单端，在手订单124亿元、年内新签151亿元，为后续业绩释放奠定坚实基础；战略端，完成收购逐点半导体强化视觉处理能力，推进H股上市拓展融资渠道。
他还表示，对于这个财报，有人关注亏损扩大，有人看重订单爆发。“我觉得从产业逻辑看，芯原正处于AI芯片定制赛道从投入期向收获期过渡的关键阶段，个人觉得芯原未来前景可期，不必看中短期的波折。”该分析师表示。
（文章来源：中国经营报）
