绑定人形机器人供应链 珞石机器人获券商认可

近日，国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”）发布研报称，珞石（山东）机器人集团股份有限公司（以下简称“珞石机器人”，03752.HK）具身智能机器人销量增长，为公司业绩高增长提供核心支撑，首次覆盖给予“买入”评级。

研报强调，公司成长逻辑的两大核心主线：具身机器人新品带动销量增长，成为第二增长曲线，2027年营收占比将突破50%。业务端，珞石机器人与Agibot的合作印证了公司在具身智能领域的技术实力。随着Agibot人形机器人销量持续爬坡，2026年上半年其全球人形机器人出货量份额已超越宇树科技登顶全球。珞石机器人作为Agibot人形机器人机械臂核心供应商将持续受益。预计公司未来将与更多人形机器人厂商达成新合作，推动该板块业务增长进一步提速。

同时，该公司传统工业机器人、协作机器人销量稳步提升，基本盘扎实。珞石工业机器人产品矩阵完善，广泛落地多元应用场景，产品线按负载能力划分为轻载、中载、重载三大品类。该公司柔性协作机器人内置高精度扭矩传感器，依托自主一体化关节力控技术实现精细化力控，在精度、安全性与环境适配性上表现更优。

作为全球下一代AI机器人领域领军企业，国泰海通预计2025年—2028年该公司营收复合年均增长率达77%。基于DCF现金流折现法测算，对应2027年预测市销率9.74倍，投资逻辑锚定两大主线：一是具身机器人新品带动销量增长；二是工业机器人与协作机器人销量稳步提升。

（文章来源：证券日报）