2026年8月17日早盘，有色金属、贵金属等盘中活跃；个股方面，北方铜业10cm涨停，隆达股份、云南锗业、湖南白银、金田股份等跟涨。
消息面上，上周五公布的美国7月CPI同比3.4%，创今年3月以来新低；核心CPI同比2.5%，延续下行趋势；PPI同比4.7%，低于市场预期。三项关键通胀指标同步回落，市场对美联储9月加息预期已降温至35%。流动性压制减弱是本轮有色金属反弹的核心宏观背景——利率预期下行直接降低了持有大宗商品的机会成本，同时美元走弱进一步支撑以美元计价的金属价格。
随着美国7月CPI与PPI数据双双回落，通胀压力边际缓解，市场对美联储年内加息预期明显降温。西部证券指出，宏观叙事逐步顺畅，叠加油价下跌进一步强化通胀前景乐观情绪，债券交易员已不再完全押注美联储今年将加息，美债市场全线反弹，各期限收益率显著下行，这为有色板块行情提供了有利的宏观环境。
此外，铜价在宏观与基本面双重支撑下表现强劲，库存持续去化叠加矿端供应收紧预期强化价格韧性。华源证券指出，伦铜与沪铜库存均处历史低位，美联储加息预期降温进一步释放上行空间，中长期看铜矿资本开支不足与供给扰动频发或将推动供需格局由紧平衡转向短缺，铜价有望突破上行。
天风证券认为，铜价创新高由需求韧性与供给约束共同推动。AI数据中心以及电网投资持续增加，构成铜需求的结构性增量。当前三类大宗商品上涨逻辑存在明显差异：铜价受供给约束与结构性需求共同支撑，油价主要受地缘风险推动，黄金受金融条件和避险需求支撑。
场内ETF方面，截至2026年8月17日午间收盘，中证有色金属矿业主题指数(931892)强势上涨2.07%，有色ETF广发(159029)上涨1.85%。成份股云南锗业上涨5.97%，湖南白银上涨5.28%。前十大权重股合计占比53%，其中权重股西部矿业上涨4.82%，中金黄金，洛阳钼业等个股跟涨。拉长时间看，截至2026年8月14日，有色ETF广发近2周累计上涨7.09%。
从估值层面来看，有色ETF广发跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.88倍，处于近2年39.92%的分位，即估值低于近2年60.08%以上的时间，处于历史相对低位。
有色ETF广发(159029)紧密跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，聚焦有色金属全产业链，选取业务涉及采选、有色金属冶炼与加工业务的上市公司证券，一键汇聚矿业上游龙头。Wind数据显示，按照申万三级行业分类，该指数第一大权重行业为铜，占比最高达34.85%；其中黄金14.25%，铜+黄金+锂+稀土+铝合计权重占比超75%！
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